中信证券：炒作平息 回归成长

　　证券通

　　由于近期宏观紧缩政策出台步伐放缓，投资者对股票和基金的热情出现回暖，A 股和基金开户数开始稳定增长。从资金流向来看，大盘已连续6 周呈资金净流入态势，人气回暖明显。前期正处于业绩真空期，缺乏业绩的刺激，大量入场资金展开了对概念股的炒作。随着年报及相应预告的公告，对概念股的炒作将逐渐平息，回归业绩的趋势将日益明显。截至1 月13 日，已有645 家公司公布2007 年业绩预告，预增和略增的公司占63%，远高于去年水平。一月份是年报预告公布的高峰期，随后的2、3、4 月份则是年报公布的高峰期，现在是机构投资者布局业绩超预期增长的蓝筹绩优股的良好时机。从行业来看，房地产、电子元器件、机械、轻工制造等行业年报预喜公司数目已经超过全行业的40%。且房地产、金融、机械、电子元器件等行业的市场平均盈利预测最近在一定程度上出现上调，说明行业整体业绩超出市场预期。从2008年的业绩增长情况来看，房地产行业以近90%的净利润增长位居全市场第一名。从估值角度来看，目前房地产的市盈率很低，仅次于钢铁和金融板块。随着业绩预告的陆续公布，前期超跌的地产股很可能会有一波反弹行情。