大盘股走势成市场风向标

　　⊙华泰证券 陈金仁

　　周四两市大盘冲高后震荡整理，虽然指数表现平平，但个股表现活跃。此外，农业板块表现依然不俗，冠农股份、红太阳等个股涨停，而金融、地产股表现依然较弱。

　　短期来看，市场经过前期的大幅调整，做空动能得到了较大程度的释放，而我国GDP依然保持较快增长，这是我国股市长期看好的基础，从长期而言，牛市根基并未发生根本改变，不过，对于短期市场走势，投资者仍需关注以下方面对于A股市场的影响。

　　一是周边市场走势。从周边市场来看，投资者心态依然谨慎。对美国经济衰退的担忧仍影响投资者的投资热情。周四，港股冲高后出现回落，收盘港股不涨反跌，全天香港恒生指数下跌2.26％，这表明投资者对于后市依然存有顾虑，周边市场的震荡也将引发A股市场出现震荡。

　　二是国内宏观调控政策。2007年，我国的CPI高达4.8％，而目前银行存款利率是负利率，央行短期有加息的压力。2008年的主基调是紧缩的货币政策，宏观调控政策的进一步深化将影响股市走势。

　　三是权重股何时成功止跌反弹。从目前的市场走势以及投资价值等因素来看，由于中石油等A、H股之间依然存在巨大的价差，短期该类价差巨大的公司股价仍有下行的压力。加上金融股等权重股近期走势依然较为疲弱，权重股对于短期市场的影响力较大。

　　四是技术面的压力。从短期技术形态来看，上证指数5日线依然构成压力，如果没有热点板块带动，则市场反弹仍有可能受到该压力线的制约。

　　综合来看，短期市场经过近期的大幅下挫，做空动能得到了较大程度的释放，但由于权重股目前成功止跌的迹象并不明显，加上周边市场的震荡，预计A股市场短期或将仍有反复。权重股走势可作为短期市场风向标，中石油短期对于指数的影响仍不容忽视，在权重股未能成功止跌前指数恐仍难有出色表现。不过，即使指数表现平平，板块和个股仍不乏投资机会，短期对于化肥等涨价受益板块仍值得积极关注。

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