多种因素将刺激权重股波动

　　九鼎德盛 肖玉航

　　周四深沪A股维持震荡走势，沪综指收出小阴线，深圳成份指数则收出十字星，成交总和与周三大致持平。板块方面科技创投、食品、农业等部分品种强势表现，如复旦复华、獐子岛、好当家、红太阳等以涨停报收。从市场轨迹来看，大盘产生对破位点上证综指4778的回抽并不理想，而从时间因素及市场层面来看，大盘可能还有组织回抽破位点的可能，从目前品种来看，研究认为多因素可能将导致低价大盘股的波动，但波动可能带来的只是交易性机会，并非市场市场调整趋势的逆转。

　　期货仿真结算带来波动的可能

　　从目前A股运行特点来看，权重股在月底特别是金融仿真期货结算日到来时，大多会产生较大的波动，而大多数时间表现为上涨，但其并非是品种行情出现真正意义的上涨或带来趋势性变化。以工商银行日K线直走势为例，其在月终时均有较大的价格波动，比如其2007年10月23、29日的两次5.5%以上的收盘涨幅，11月27日6.37%的涨幅，12月27日3.27%的涨幅，时间上显示其此类权重股大多出现在每月有终之时产生较大的波动，而波动的方向大多向上运行，但在短期波动后对股指的影响就进入平静期，波动后并不改变市场原有的运行方向。从金融期货仿真交易的结算点来看，目前时间已比较接近，因此对于波段短线投资者不妨多加关注。

　　技术指标严重超跌有望短期反弹

　　从权重股近阶段的表现来看，大多呈现出持续调整势态，比如中信证券、东方证券、工商银行、建设银行、中国石油、中国平安、中国人寿、万科A等品种，这些品种均有超级主力机构持仓，即使看空此类品种，在连续性杀跌而下的情况下，其也难以一次拖身，而此时从技术指标来看，大多快速指标中的KDJ均严重超买，比如所有投资者全线被套的建设银行，从该股市场轨迹来看，目前价位已没有获利盘，股价自11.58元调整致目前前8.30元左右，其下跌幅度相当之大，从建设银行上市以来分析，上市后就有新基金大批量介入，即使其在10元一线开始大面积出仓，也难一次出净，反复式出仓或回拉的概率较大，其技术指标中的KDJ、WR%等均显示严重起卖，反弹一触即发，做为期货仿真交易中的重要权重，产生大幅度波动的概论较大，

　　安全性将导致逢低吸纳盘出现

　　从时间因素考虑，研究发现深沪股市将面临春节长假，尽管近几日科技创投、农业、食品等板块强势表现，但研究其大部分品种发现，其经营业绩极差，题材式炒作较浓，作为即将进入长假期而言，投资者持有这样的品种特别是PE数百倍甚至数万倍的品种，安全性将非常之差，炒作难度与风险均极大。如果未来股市成熟度加大，这些题材式炒作的品种跌幅恐怕相当之大。反之作为技术指标调整充分、经营业绩持续增长的低价大盘股，短期之内吸纳即使长假，其安全系数也较高，因此从安全性角度来看，看好后市的机构或投资者会加大吸纳此类品种持仓过节。

　　总体研究认为，从仿真期货结算日到来、技术指标严重超卖、长假安全性等因素考虑，笔者认为近期技术跌幅巨大的权重股将可能产生大的市场波动，进而产生交易性市场机会，作为波段和稳健的投资者不妨进行品种的挖掘与低吸高抛,在选择品种上建议对低价超跌、技术指标严重超卖的金融业绩增长股如工商银行、建设银行、中信银行等加以重点关注.