节能照明板块：产业政策拓展未来高成长预期

　　渤海投资 秦洪

　　近期A股市场的节能照明板块明显强于大盘，其中浙江阳光更是持续两个长阳K线，呈现出领涨A股市场的走势。对于节能照明板块在本周的崛起，主要在于一则信息的影响，即雪莱特在本周三的一则公告，“财政部、国家发展改革委联合发布《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》。文中阐述：财政补贴将重点支持高效照明产品替代在用的白炽灯和其他低效照明产品，规定大宗用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的30%给予补贴；城乡居民用户每只高效照明产品，中央财政按中标协议供货价格的50%给予补贴。”

　　对此，行业分析师认为此则信息显示出国家节能减排政策的决心，从而有利于拓展节能照明行业的发展空间，一是因为通过政府补贴的方式拓展了节能灯的销售规模。在前期由于节能灯在价格上贵于普通照明灯，因此，在销售规模上一直未能有较大的突破。但随着补贴方式的出现，必然会使得越来越多的消费者购买节能灯具，从而拓展节能灯具行业的销售规模。二是因为财政补贴的方式也意味着行业的重新洗牌，因为只有那些产品质量高、管理效率高的节能灯具企业有望中标，如此就使得优质企业能够分享到节能灯具行业规模拓展所带来的新增容量蛋糕，从而拓展节能灯具行业的盈利空间预期。这可能也是节能灯具板块在近期迅速走强的动能之一。

　　笔者认为，这一政策是打开节能灯具销售规模迅速提升的一个推动力，一旦节能灯具的市场得以充分培育，销售量有望成倍拓展，从而对节能灯具企业来说，将迎来销售规模的持续快速增长机遇。这也得到了数据的佐证，在日本与欧洲的节能灯具渗透率高达40%和85%，而我国只有不到20%，所以，一旦节能灯具的渗透率因补贴政策而提升的话，那么，未来节能灯具市场的销售空间将有效打开，从而给节能灯具上市公司提供了源源不断的业绩增长动能。

　　笔者认为节能灯具板块在近期的强势只不过是一轮主升浪行情的一次预演，未来仍将反复震荡走强，其间必然会产生新的投资机会以及目前强势股行情延续所带来的投资机会，故建议投资者在实际操作中可低吸持有这些强势股品种。这主要包括两类个股的投资机会，一是目前每股销售收入规模较大的品种，他们对补贴政策较为敏感，故建议投资者低吸持有浙江阳光、雪莱特等品种。而对于联创光电来说，由于未来的成长趋势具有一定的不确定性，因此，可先观望其产品的放量趋势再说。二是节能灯具产业链上的优势品种，比如说法拉电子，公司已与国际三大节能照明生产企业飞利浦、GE(通过通士达实现)和欧司朗实现了合作，而且公司在节能照明领域的产量达到10亿只，是全国第二名的3至5倍，未来的盈利能力空间相对乐观，可积极跟踪。