中短期下探难免 长期牛市格局不变

　　中短期下探难免

　　■新快报记者 高菲

　　在经历了昨日如此大幅度的暴跌后，后期股市将如何演变？这成为目前投资者最关心的问题。是继续下探还是反弹在即？暴跌是熊市的开始吗？牛市行情能否延续？

　　随时可能技术性反弹

　　在经历了昨日如此大幅度的暴跌后，众多业内人士认为，中短期来看，市场恐慌氛围浓厚，市场人气已元气大伤，且周边市场纷纷大幅回落，股指惯性下探在所难免，但短期可能有技术性反弹机会。

　　其中有超过6成的业内人士表示连续下跌就孕育着短线反弹的机会，对短期反弹行情也比较期待。北京首放表示，市场情绪恐慌到极点，按照C浪下跌的形态判断，大盘下跌的最终目标可能会跌破年线，或者说接近4000点附近，但是连续下跌也孕育着短线反弹的机会。

　　国元证券分析师齐向阳也认为，后市来看，基金在出现巨亏后，面临很大赎回压力，中期股指仍有可能继续调整。但短期看，股指出现触底反弹的机会很大。广发证券也对短线的走势作出判断：目前来看，大盘的下跌一部分是受国外市场的拖累，一部分是因资金分流的压力，更主要的是基金调整仓位引发市场信心危机，因为股指连续急跌，技术上严重超卖，随时可能展开反弹。

　　反弹行情不太乐观

　　部分资深人士则认为即使短期可能会出现反弹，反弹行情也不太乐观。北京首证认为昨日沪市创出近期新低，成交额也大幅增加，且周边市场纷纷大幅回落。市场恐慌氛围浓厚，市场人气大伤，仍有惯性下挫要求。且日线缺口恰恰形成于近期低点连线处，巨大的跳空缺口形成强大的阻力位。而两市转入弱势整理格局的可能大大增加，短线或有的技术反弹也就难以令人乐观。招商证券也认为A股市场弱势已形成，不要轻易介入短线的反弹行情。广发华福则认为外围市场不明朗，基本面不确定性因素较多，将会继续构成市场压力，即使有反弹也不看好。

　　还有一小部分资深人士认为短线的走势将飘忽不定，市场以低位反复振荡为主。股指在惯性下挫后，由于股指距离年线比较近，在年线区域可能有所争夺。

　　长期牛市格局不会变

　　大部分业内人士认为，从长期来看，在我国经济高速增长的预期下，我国股市的长期牛市基础没有根本改变，从动态市盈率来看，很多股票已经具备了投资吸引力，而且在近日的大跌后估值优势会更加明显。

　　银河证券认为，由于我国经济持续高速增长的预期，国内本身的流动性过剩和境外资本还将涌入(如果美国持续减息而我们继续加息，更会刺激这种流入)，今年还有奥运会的大利好，我国股市的长期牛市基础没有根本改变。A股市场在经过一定的回调之后，有可能进入长期慢牛的格局。从宏观经济方面来看，也倾向于中国股市的表现将强于全球平均水平。

　　从基本面来看，旗隆投资管理公司坚定地认为，2008年的内地股市只是一个在振荡中逐步盘升的一年，根本不值得恐惧。对于资源整合后质量大幅提升的企业，在振荡市道才能够买到更加廉价的筹码，判断企业的基本面才是关键。北方万盛则表示不管大盘将怎么走，2008年遵循的基本原则只有一个——价值投资。

　　从市盈率以及估值方面来看，申银万国首席策略分析师陈李认为，2007年沪深300指数股票市盈率大约在32倍左右，预计2008年市盈率为23-24倍。对于一些银行股而言，市盈率已经在十七八倍，具备了投资吸引力。益邦投资则认为，经过连续下跌，大盘蓝筹股的估值回落较快，整体上来看其估值优势是明显的，很可能存在一定机会。