经过考验的行情才更珍贵

　　⊙益邦投资 潘敏立

　　中国银行业和券商的辉煌业绩

　　1、银行总资产五年翻了一番多

　　银监会主席刘明康17日在银监会2008年度工作会议上透露，截至2007年12月末，银行业金融机构总资产从2002年末的23.7万亿元增加到52.6万亿元，翻了一番多；主要商业银行不良贷款率从2002年末的23.6%下降到6.7%。在银行业改革取得重大突破的同时，银行业安全稳健性实现了历史性跨越。

　　统计显示，截至2007年12月末，我国主要商业银行利润从2002年底的364亿元，增加到2987亿元；风险拨备缺口从2002年末的1.34万亿元压缩到5353亿元；资本充足率达标银行从2003年末的8家增加到2007年9月末的136家，达标银行资产占比相应从0.6%上升到78.9%。其中，工、中、建、交四家改制银行平均不良贷款率2.87%，资产回报率1.11%，资本回报率16.38%。

　　2、37家券商净利润总额增377%

　　上周末，已有37家券商在银行间市场公布了未经审计的年报，亮出了2007年牛市盛宴带给它们的丰硕成果，已披露年报的证券公司去年合计实现净利润492.4亿元，同比大幅增长377%。

　　年报数据显示，国信证券去年实现净利润75.6亿元，同比增长超过4倍；招商证券实现净利润49.2亿元，同比增长350%；光大证券、东方证券分别在2007年实现净利润45.4亿元和43.0亿元，同比实现410%和360%的增幅。

　　尽管大券商去年实现的净利润额远远超过中小型券商，但同2006年相比，中小规模券商的利润增长速度却令大型券商难以望其项背。据统计，华林证券、广州证券、南京证券等三家小型券商2007年的净利润同比增幅均超过10倍。

　　李嘉诚蝉联香港首富

　　17日，财经杂志《福布斯》公布香港40大富豪榜和“2008中国潜力企业榜”榜单。中国经济的高速发展，以及楼市和股市的迅速上涨，造就了两地企业的突出表现。股票市场和房地产市场的业绩飙升，是香港富豪财源滚滚的主要原因。今年排名凸显了回归10年的香港经济稳健增长，至今仍然是外资通往内地经商及投资的最佳渠道。

　　其中，长实集团主席李嘉诚以2496亿港元(320亿美元)蝉联香港首富，其资产总额比2006年上涨45%；排名第二位的是郭炳湘、郭炳江和郭炳联三兄弟，他们拥有香港最大的房地产开发商——新鸿基地产公司。郭氏兄弟2007年盈利100亿美元，总资产达到240亿美元。排名第八的是九龙仓主席吴光正、排名第九的是霍英东家族、排名第十的是南丰集团陈廷骅。

　　17日，《福布斯》中文版还揭晓了“2008中国潜力企业榜”。榜单显示，与北京奥运题材相关的一些内地民营中小企业成为上榜“黑马”。其中，“中国动向”异军突起，荣登该“潜力企业榜”榜首。中小企业已经成为中国经济发展大趋势中最为活跃的“细胞”，在把握大方向、顺应大趋势方面往往能比大企业领先一步。

　　经过考验的行情才更珍贵

　　上周沪指一改前期小幅震荡攀升的格局，突然掉头垂直下行，将近期的反弹成果悉数抹去，一度直扑5000点大关，至上周末在余震后才有所企稳。这突如其来的裂变，期间跌速一天快于一天，令市场一度恐慌。

　　新年伊始境外市场大幅震荡、美国次级债殃及其大银行财报巨亏、存款准备金率再次上调、针对房地产市场调控进一步加强、对于物价上涨的控制、对于产品定价的指导、中小企业板要开、流通股比例要加大、红筹股要回归、新股发行即将恢复、基金年报公布后要分红……再加上诸多传闻四起，短时间之内这么多负面消息袭来，就向冬日里的冰雹集中性地砸向“一枝独秀”的A股市场。

　　实际上，在每一次市场下跌时传的利空永远会越来越多，而在每一次上涨时人造利多也会层出不穷。但不管是什么样的消息，在股市的长河里，对于市场的影响永远只是短暂的，它改变的只是股市波动的频率、波动的节奏，但改变不了股市的运行趋势、运行方向。

　　在快跌发生的过程中，首先领跌的是大盘指标股和权重股，这令人十分惊诧！它们在下跌尾段加速参与了前期的整轮调整，在反弹中被市场抛在后面、被市场冷落，但却率先快跌、率先破位。面对着一份份业绩大幅增长的快报、公告，股价却节节滑落，机构们似乎在瞬间变成了一个个“叶公”，将价值、理性全抛掉了！

　　对于这种盘口行为，只能翻译成：1、从领涨者变成被边缘化者，失落感极大，不甘于成为舞台背景，想用低台跳水重新唤起市场的关注。2、持有的机构更重视外围市场的变化，同时也认清了因未来流通比例加大控制力将不断减小，故否定了原先的一些价值判断。

　　在上周四大部分个股开始跟跌，对于这种盘口行为，也可以翻译成：1、手中股在这一段反弹中已经涨了不少，目前大盘震荡，应该及时地了结、落袋为安。2、机构们肯定知道有大利空，否则权重股涨不会不涨就大跌，不管是不是赚钱，还是先出局规避一下吧。

　　但值得注意的是，在此过程中，每天都有涨停板的股票，有些天还不少。即使在股指跌得最狠的时候，请看：中国联通还在带领通信板块创出新高、海虹控股还在力挽狂澜引领老牌科技股翻红、“创投概念股”还在出奇制胜。

　　看来，还是有一部分资金在顽强奋战，相信他们也是本轮行情的发动者。因为只有他们认识到：现在的反弹是建立在所有的股票都到熊市里走过一遭后的基础上的、中国经济再怎么调控也是会越来越好的、2007年上市公司的业绩是大幅增长的、2008年一季报是更值得期待的、目前正处于“一年之计在于春”之时，只有经过考验换来的行情才更珍贵！

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