大盘将考验前期低点支撑

　　⊙九鼎德盛 肖玉航

　　周三沪深股市低开低走，双双收出放量光头长阴线，两市中除农业、医药等部分品种保持强势、活跃度相对较高外，金融、地产、有色等权重品种几乎全线重挫，特别是金融板块出现全线重挫态势。从长阴线的形成因素分析，笔者认为周三的大跌是内在因素与外部因素共同作用的结果，而真正起主导作用的仍是内因。

　　内部因素是此次调整的主要因素。从沪深A股内在因素来看，在经历了自4800点上涨以来，两市近几日出现了多个十字星态势。从沪综指K线形态来看，在反弹高位区收出了三颗十字星，连续几天攻击6124和6005这2个高点形成的压力连线而不过，周二阴线一气吞三星，显示大盘有可能进入调整。从深成份指数来看，其近期也出现了两颗十字星线和一个小阴线，深成指带动沪综指的效应越来越弱，从前期走势强劲的深成指来看，本周进入到反弹收红以来的第7周时间窗口，产生技术性变盘的概率就大增。配合短期特别是日、周线技术指标，其上涨动力越来越弱，比如经过近期的反弹，沪综指的周线KDJ中J值周一高达110.78，周WR%(10，6)指标分别高达3.34和3.50，处于严重的超买区域，周BIAS(6)开始向下掉头等，因此技术调整成为内部因素向下的关键性因素。

　　从沪深A股的基本面来看，也出现了加速了市场内在修正的动力。从近期基本面来看，A股市场已进入到年报集中公布期，而从本次年报公布来看，是建立在深圳主板市场平均PE76倍，上海市场平均63倍、中小企业板市场平均90倍的基础上，因此即使A股中的上市公司一些表现为年度业绩增长，但其总体平均PE的高风险将使得A股业绩年报公布失去较大的影响力，机构基金也开始对A股估值产生较大分歧。另外从基本面的其它因素来看，股指期货适时推出、多层次市场中的创业板建设、新股发行方式的可能变革、07四季度企业家信心指数下降等均对目前A股市场形成较大的不确定性风险。

　　在外部因素突发影响下，本已有技术调整要求的沪深股市开始放量重挫，而金融股受花旗银行亏损影响，全线收绿，无一收红，这反映了中国A股虽然是一个封闭的市场，但与国际资本市场联动的效应开始明显加大，可以说周三A股的下跌外部因素影响起到了导火索作用。

　　从周三的收盘来看，上证综合指数已经跌破了5周和20周均线，目前大盘要考验的不仅仅是60天线，其10周均线会有一定的支撑，如果10周均线跌破，大盘将再次考验前期低点4800-5000点的支撑。对比来看，深成份指数显得要相对较强，但由于周三深沪市场均没有收出长下影线，因此短期反弹过程中，仍需保持谨慎，研究认为，对于此次行情的调整是建立在高估值的状态下，而从市场活跃度来看，并非市场下跌就完全放弃，比如在周三沪深大盘重挫的情况下，仍有57家个股涨幅在5%以上，因此对于激进的投资者而言，仍然可以采取适量个股的原则进行操作，而对于稳健的投资人而言，耐心观察沪深A股的运行、热点及全球股市的动向，然后谋动为佳。