双重打击不会改变行情趋势

　　陈晓阳

　　周三大盘受周边市场普跌以及消息面上不断的负面影响，出现较大幅度的跳空下挫行情。上证综指于10日均线下方跳空开盘后一路下滑，于30日均线附近报收，量能同步出现放大。说明受到外围冲击引发的恐慌情绪并没有收敛，但笔者依然坚持短线震荡并不影响本轮行情的上涨趋势，至于短线下跌空间仍需要观察周边市场的企稳时间。因此判断周四大盘将出现下探抵抗回升行情。

　　金融地产股拖累股指下沉

　　当前股市出现暴跌格局，主要来自于内外因素的双重影响。首先来看，美国花旗银行公布受累于近180亿美元的次级贷危机影响，公司去年第四季度出现巨亏，再次触发了市场对次级贷危机的恐怖情绪，美国股市应声而落迅速波及了全球股市，境内A股市场受港股急挫也未有幸免于难，导致昨日沪深股指大幅跳空低开低走。应该说，此次事件影响应该是次级贷危机的后期余波，虽然仍需要有待进一步观察影响的程度，但针对国内股市的影响只是暂时性的，毕竟前期冲击使得市场已经具有一定的免疫能力，波及力度应该不会太大，主要是市场情绪化反应过度。另一方面，建设部的管理层透露，针对部分地产企业哄抬房价行为，表示将有相应政策出台予以严控。综合这两则消息，无疑成为了市场针对金融地产股又形成了新的调控担忧，使得金融地产股成为了此次下挫的主要做空力量。不过刚刚公布了有关金融地产整个行业的盈利水平，处于全行业中的上游，良好的盈利增长预期，将会有效支撑其股价，反而并不排除主力资金逢低中线布局的良机。

　　中小市值股逆市走强

　　尽管以金融、地产为首的板块出现了整体下挫的局面，但是通过盘面观察，农林牧渔、化工化纤、医药、电器等板块个股表现具有较强的逆市抗跌性，分析其近期表现特征，该类股票明显跑盈了大盘上涨幅度。究其主要原因，农产品涨价、化肥涨价、草甘霖农药涨价、医药类原料药涨价等等，主要是有生产成本引发的产品涨价，成为了股价走强的直接原因。进一步分析，物价不断小幅上涨使得生产成本上升，促使部分有市场定价能力的企业面对亏损表现的提价行为。由于未来该类股票是受其基本面影响出现的走强，至于真正盈利能力仍有待进一步观察，比如农林牧渔类的股价目前估值水平已经不低，投资追捧该类品种仍然要保持警惕性。不过，由于前期主力资金介入该类股票较深，并且此前的上涨，已经使得在该类股票中的市场人气得到了较为充分的激发，尽管大盘下跌，市场仍然存在不少个股投资机会。应该说当前投资风险以中小市值类股票风行正盛，但是目前板块轮特征较为显著，未来投资风格有望转向有业绩增长的绩优蓝筹群体上，比如，金融、地产、钢铁等整体盈利能力突出的板块个股机会。

　　回抽季线股指迂回前行

　　对于目前大盘，由于上证指数已经连续失守5日与10日均线，60日均线也将于周四经受考验。但笔者认为，此轮沪指于4800点上方进行双底反弹以来，一方面沪指自07年11月初破位5500点之后已达两月之余，其上档累积了较大的套牢筹码。当前股指逼近该整数位置无疑在投资心理产生了较大的技术压力。目前股指快速回抽60日均线即季线进行技术上的修正仍然属于正常，并没有改变股指的趋势形态。另一方面，近期沪指一直以碎步小阳逐步攀升，直逼5500点整数位置，途中并没有出现过大的宽幅波动。市场内不少个股出现较大幅度的上涨，积累了丰厚的获利筹码，受到来自外围负面冲击，形成较为恐慌的获利回吐行为，但是整体上并没有改变近期股指的上行趋势。综合盘面观察，主要做空动力仍然是近期的获利回吐筹码，只要快速消化这部分获利筹码，大盘继续下跌的空间有限，短线股指在回抽季线之后则有利于行情进一步演绎。

　　因此，投资者在策略上，密切观察周边市场的企稳时间以及金融地产股的表现情况，因为这部分因素主要左右了大盘的方向。操作上，可继续在各板块轮动过程中捕捉机会，特别是对于中小市值个股、消费类板块以及具备年报业绩预增支持的板块，仍应作为重点关注方向。