板块轮动 适合自己的投资策略

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　　1月14日大盘呈现震荡格局，指标股的跌幅也有所收窄，两市上涨个股明显多于下跌个股，而跌幅前列的个股多半是机构重仓品种，上证指数盘中一度突破5500点整数关口，短期均线呈现多头排列的趋势，上升通道暂未被破坏。

　　周末台湾地区“立委”大选，国民党大获全胜，开盘福建板块全线上涨，厦门港务和空港均涨停开盘。蓝筹股全面振荡。沪指全天上涨13点报收5497点，成交1332亿元。深成指上涨124点报收19141，成交723亿元，较前一交易日成交量有所萎缩。

　　对于近期大盘的上涨，业绩的推动力较为强劲，这主要体现在产品价格上涨的趋势上，如上周的农业股以及支农化工股，他们上涨的动能就在于通货膨胀预期下的产品价格上涨的推动，而外盘农产品期货的牛市则进一步提供了佐证，所以，多头资金纷纷以产品价格上涨为掘宝路线图。

　　始于12月下旬的这波行情，至今不足一个月。到如今，短短三周，从前之后，各个板块几乎都动了个遍。在其中乱跑乱动的、追来追去的，大半费力不讨好。这是一次巾帼不让须眉的行情，完全有别于历次的主流板块一直持续，其他板块按兵不动的行情，比如，曾经的网络股行情、低价大盘股行情，或者蓝筹股行情。

　　为什么会这样？关键在于，这不是长期、大幅下跌后的再度开始的全新的行情，只是2007年两年上涨之后，在调整幅度和时间均有限的情况下，一次延伸式的行情，其特点，既有某种程度的新意(奥运、医药、中小板等一直没怎么大涨的板块率先发力)，也有某种程度的延续性(金融、有色、金融、地产等蓝筹股调整后的反弹)。

　　大家都挤在同一时间段相继反弹，除了说明只是老行情的延续外，还有如下几点含义值得咀嚼：第一，对于新年至奥运会前这段时间，大家都分为看重。之后，到底市场将如何，大家都没什么底。因此，无论何方神圣，都不愿意把宝押在奥运后。到那时，再去实施拉抬和派发和计划，谁知道市场还有多大的热度？第二，经过大幅上涨，几乎大部分股票都已经没有估值的明显优势。谁也不再是2006年初的金融、地产、有色。相比之下，只有钢铁板块还有价值洼地效应。其他的，只能是概念与业绩实虚相间，若明若暗。因此，谁也不敢太沉得住气。第三，年报行情事实上已经启动。由于在三季报中，上市公司已经预告了年报业绩，其大致增长幅度已经昭然若揭，因此，往常三四月份较为诱人的年报行情，如今变得隐密性大减，时间也大大提前。第四，基于绝大多数机构的研究报告，乐观者几乎也只将今年高点看至7000点一线，至今只有30%左右的空间。这不过是2005年底的1000点至1300点，2006年的1500点至2000点，或者2007年的3500点4800点左右。在如此狭小的空间里，要完成2008年的赚钱目标，谁——不论是私募、游资、基金还是券商——能够不珍惜每一波资金进场中带给自己的机会？

　　面对这一波行情，不同的人会做出不同的的选择：一，追涨。看见哪个板块涨起来了，追进去。可是，往往刚追进，这个板块就歇一歇；二，不动。从容间可获得市场的平均收益。大盘从不到5000点涨至今日，大约有10%空间，只要持股不动，基本上都不会低于这一收益；三，杀跌。如果不及早选择，而是等待一两周后，终于等不了自己持股的板块(比如金融、地产等)不涨，割肉去追涨，则效果适得其反。

　　当然，在板块快速切换中，如果能够做到追跌——哪个板块调整数日，就进入哪个板块，则是持股不动之外的又一较佳选择。

　　北方万盛