招商证券：春季行情可延续到3月份

　　证券通

　　2008年初的行情往往反映年前结算资金重新入市的意愿和跨年度运作资金的推高意愿，从而具有相当的指示性意义。目前行情表明利空并没有压制住市场的做多热情。赤子之心清盘与巴菲特减持中石油实为异曲同工，对与错都是相对于长期与短期的窗口而言，只不过都反映出泡沫化趋势中理性投资者无所适从之感。实际上目前主流机构投资者持仓比例相当之低，在居民入市潮背景下，未来可能形成“市场上升——投资者积极申购——基金被动加仓——市场继续上升”的正反馈链条。许多迹象表明本轮行情具有浓郁的投机气氛。然而市场毕竟是市场，充裕的流动性总在不停的寻找出路，预期良好年报与季报的支持，春季行情当可延续到3 月份解禁压力达到最高峰之时。