申银万国：影响市场走势的可能事件

　　证券通

　　(一)美元反弹：美元也存在反弹的可能。一方面，按照各种货币加权的美元价格指数已经下跌到1960 年以来的最低点；另一方面在贸易逆差收窄到一定程度后美元还有继续贬值的空间吗？如果美国次级债危机在08 年上半年逐步化解，美联储有可能重回加息周期，推动美元反弹？一旦美元出现连续6 个月的上涨，新兴市场和大宗商品可能出现较大幅度下跌。(二)两岸形势将成为08 年3 月投资者关注的一个重点。(三)尽管大多数投资者预期08年宏观调控力度将明显强于07 年，但如果08 年调控来的并不强烈呢？(四)一旦人民币升值幅度超出预期，建议超配债券而低配股票。(五)一旦08年个别月份出现两位数以上的CPI，不仅会延缓资源要素价格改革进程，还可能促使决策层重新行政管制物价。加息的手段会更加严厉，股票市场可能出现较大幅度下跌。