涨价主题行情仍未完结

　　民族证券马佳颖

　　新年伊始，A股市场就热闹非凡。在中小板指数率先创出新高后，昨日深证综合指数也在时隔3个月后再次刷新了历史高点。而盘面上，一系列小市值品种，如农业、化工、化肥、消费、新能源等轮番掀起了冲高行情。但随着热点板块的不断扩散，做多能量不可避免在短期内消耗过大，而很多个股短期内快速拉升后积累了较大的获利筹码，同时政策面的变化也影响日重，这些因素促使市场格局在最近一段时间或将有所改变。

　　涨价行情仍可期待

　　近期盘面看似繁乱，热点众多，但实际上有着明确的主线，也就是产品价格上涨这一因素。在国际原油价格一涨再涨的背景下，生物能源的利用价值凸显，利用玉米生产乙醇替代汽油变得非常划算，从而导致玉米价格在10个月内翻了一倍，并进一步拉动了其他农作物的价格。也就是说，高油价是产成品价格上涨的直接导火索，是资源价格的中枢，而原料行业的涨价直接反映在股票市场上，则带来相关个股股价的飞涨。石油价格动了一小点，通过产业链条的传导就能在A股市场上掀起波澜，更何况目前国际原油价格在突破100美元后一直高位盘整，后市继续向上的可能性很大。这也意味着农产品、化工原料、化肥等产成品价格的进一步上涨趋势，短期内难以逆转，这些板块在证券市场上的表现仍然值得期待。

　　热点板块有休整要求

　　但从操作层面讲，短时间内小市值股票的连续拉升，极大消耗了做多动能，而热点板块的不断向外延扩散，则加剧了对资金的需求，这些都使得前期热点板块有调整休息的要求。这一特点在周四盘面反映得较为明显。下午开盘后，小盘股和大盘股的走势发生背离，农林牧渔等明星板块中的强势股票均出现盘中跳水调整走势，使得深综指在创出了历史新高后走出了冲高回落的走势。此外，昨日部分指标股的表现也可圈可点，如房地产、煤炭等。不过时变则法移，和以往指标股启动稳定市场重心的效果不同的是，现阶段指标股的上涨对市场而言，不是什么值得高兴的事，在经过了去年四季度的中期调整后，个中原因大家心照不宣。

　　关注价格调控效果

　　那么，前期活跃的板块在经过短期的调整后将如何运行？笔者认为要从政策环境来分析。目前，国家在经济领域面临的一个重要任务，就是抑制通货膨胀、物价上涨，同时，尽可能平衡其他方面因素。对此，管理层一直采用权衡策略。不过从目前看，正面临着按下葫芦浮起瓢的局面。

　　笔者认为，今年国家的宏观政策，可以用“节源开流”这样一个词概括。节源是指严控国际流动资本的进入，一个有效的策略就是提高人民币升值幅度和速度；开流则是引导国内资金流向国际市场，QDII等政策都是这一思想的实践。汇率市场化后面临的问题就是人民币的抗风险能力，我国黄金储备非常低，这无疑加大了人民币的风险。黄金期货的推出，则意味着国家增持黄金这一战略规划进入实质性阶段。而另一方面，黄金期货的挂牌交易，会吸引数量不在少数的资金积极参与，可能直接会分流A股市场的投资资金，笔者认为这同样是国家战略规划中的一个重要内容。在食品价格居高不下，通胀压力越来越大的严峻环境中，以证券形式表现的资产价格一定不能再添乱。打开黄金投资渠道是宏观的调控，微观上管理层也在时刻关注着市场。

　　短线可获利了结

　　正如前面分析，近期市场热点是围绕产成品价格上涨这一因素展开的，如果说这些是和国际市场密切相关，市场化程度较高，那么，对于国内公用事业产品的价格，则是国家能够控制的。在涨价题材股行情愈演愈烈的氛围下，前日公布了温家宝总理主持召开的国务院常务会议要求，近期成品油、天然气、电力价格不得调整，供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格不得提高。在这一消息的影响下，昨日电力、供水供气等板块应声而下。但是近期不涨价的另外一层含义，或许就是早晚都要涨，不过是时间问题。笔者认为，在市场进行一段时间的休整后，涨价因素仍然是股票上涨的主要动力。而现在，对于已经大幅获利的股票，投资者可以先行了结，观望后再作打算。