震荡盘升关键还看权重股

　　□海通证券 吴一萍

　　自前期双底构筑成功以来的这波行情，明显表露出深强沪弱的特点，昨日又是中小板指数成为指数领头羊，中小板综指与深证综指均创出历史新高，而上证50、上证综指走势最弱。习惯于将上证综指视为大盘代表的投资者很可能忽略了这种格局，但当这种持续的深强沪弱局面运行到关键时刻，就不得不引起市场的重视。

　　从几大指数的运行状态来看，领头羊中小板综指已经在高位出现横盘整理的走势，但成交量并没有缩减，这或许表明获利盘的消化压力已经开始显现。从前期底部以来，中小板综指已经积累了近30％的涨幅，很多中小板个股短期内涨幅很大，尽管不断有活跃资金频频制造出较为浓厚的做多气氛，但该指数短期内显示出比较明显的上行压力。再来看深证综指，该指数在周四盘中摸至1571.35点，已经刷新了历史记录，越过了去年10月份1567.74点的最高点，但尾盘回落至1556.27点。深证综指在这一轮小盘股行情的推动下升势强劲，成交量也陆续放大，前期的历史高点能否有效突破还不能马上断言，而实际上深综指也面临着获利回吐的压力。再看沪市两个指数的走势，由于计算指数的方式不同，沪综指被权重股拖累的迹象非常明显，导致上证50的走势都略强于上证综指。

　　统计数据也证明了以上的市场特征，据WIND资讯的统计显示，目前已经有73％的个股超越了前期股价高点，而没有超越前期高点的个股主要集中在有色金属、钢铁、地产、电力、央企等板块中，而这些正是大市值的权重股主要集中的板块。

　　短线来看，深市几个指数都接近压力区域，获利盘的消化难以避免。当市场面临着获利盘回吐压力时，要么是大盘股在沉默许久之后酝酿爆发从而减轻获利回吐的压力，要么是大盘股继续沉默而导致股指被小盘股的回落所拖累。这两种可能性究竟哪一个更大？从中线来看，权重蓝筹股在年报序幕即将揭开的背景下有望展开年报行情，金融、地产、钢铁、石化等大市值权重蓝筹股，尽管短期内机构对其还存有一定的分歧，但年报行情迟早会掀起一波业绩浪，因此中期仍然看好大盘的后市表现。但是，短线这些存在着机构分歧的权重股并不一定会有齐心协力的机构共同认可从而启动上涨，和小盘股形成你方唱罢我登场的“跷跷板”效应也并非肯定持续，短线大盘的决定权掌握在这些权重股手中，能否持续震荡盘升还要看权重股的脸色。

　　对于投资者来说，操作上可以选择落袋为安的策略，需要对持股结构进行一定的调整。对于涨幅已经较高的活跃个股应该选择回避态度，而对于机构还处于分歧过程中的年报优秀个股仍可在震荡过程中逢低吸纳。忽略短线大盘的起落，耐心等待权重股的中线行情。