市场震荡整理 地产表现活跃

　　大摩投资

　　今日沪指早盘以5449.16点跳空高开，随后小幅冲高后回落，盘中一度考验5400点整数点位的支撑力度。拖累大盘的主要是银行和石油类板块，随后在地产板块上扬的带领下大盘再度上扬，上证指数一度冲高至5483点，下午再度回落，量能较昨日同期放大二成。

　　行情方面“八”股仍然表现抢眼，农业、汽车、钢铁翩翩起舞。但大盘股显然受到国务院近期禁止油、电、气、水涨价消息的影响大幅杀跌，影响了盘面的走势；在今天下跌的权重里面本来没有金融股什么事，而金融股由于受到人寿大非解禁的影响，有一定筹码需要消化；银行股方面四大行调整还不够充分。这也直接导致了今天权重再次拖累指数，但一则限价虽然影响上市公司，但并未深层影响，这种消息消化的应该很快；二则金融股一旦抬头大盘即会展开强烈攻势。

　　消息面上，国家发改委发布的一份报告估计，2007年我国水泥产量达13.8亿吨，平板玻璃产量达5.3亿重量箱，卫生陶瓷产量达11000万件，建筑陶瓷产量达35亿平方米；全行业利润总额将达650亿元，同比增长29%。受此影响，近来表现一直强于大盘的建材板块持续活跃，行业的盈利能力持续提升使市场对该板块关注形成良性循环，建材板块自07年12月份以来涨幅已超过45%。其中，水泥类的个股表现良好，主要原因是：一方面，几大业内“航母”购并重组消息不断，使得产量相对较少企业被整合概率大增，相对估值不高的品种容易被市场青睐；另一方面，国家在基础设施投入力度使得水泥价格不断升温，加之全国房地产行业兴旺的联动效应及年报浪的临近，业绩相对“稳健、实在”的建材股受关注程度提高并不为过。

　　我们认为近期市场将继续震荡上扬，投资者可放心操作。近期板块轮动继续维持一个较快的变化周期，投资者目前应采取精选个股，降低换股频率的方法操作，不要频繁的追涨杀跌。