四连阳后转阴 多空歧路徘徊

　　指数能走多高？中小市值股强势能否持续？蓝筹股能否雄起？四连阳后转阴多空歧路徘徊

　　证券时报记者肖国元

　　周二，沪深股市出现了近期少有的逆反现象：以银行为代表的金融类蓝筹股摆脱了持续月余的盘整，走出价升量增的上扬行情；而在此前一路反弹的中小市值股票则纷纷陷入调整，与周一之前的市场格局形成鲜明对照。市场局势的急速变化，打破了维持已久的均衡状态，甚至动摇了不少投资者的持股信心。

　　事实上，自2007年12月18日上证指数低见4812点以来，随着股指的连续上扬，市场人气明显恢复。从盘面看，两市成交量结束了千亿元附近的徘徊，上升到2500亿元级的较高水平，显示市场活跃度正在升高。而从技术形态看，上证指数与深成指构筑了一个标准的上升通道，并且双双成功突破W底颈线位。从技术分析的角度看，深成指的技术强势已经确立；上证指数虽然略逊一筹，但向上空间也被拓展。同时，近期个股行情此起彼伏，尤其是中小市值股受到了热烈追捧。尽管其中有些个股表现疯狂，不乏操控嫌疑，但大多数个股的涨升都有客观基础———出于对2007年优厚业绩的预期、可能的高比例分红、送股的预期等等。

　　周二，沪深股市放量收阴，也显露出目前市场面临的矛盾。

　　其一，对上涨行情性质认定的分歧，以及对指数反弹高度的分歧。对上证指数自4778点以来的上升行情，市场存在针锋相对的观点：看多者认为6124点以来的调整，在4778点已经结束，4778点开始的上行行情为反转行情；而看空者则认为，6142点开始的调整并没有结束。因此，4778点开始的上涨，仅是下跌途中的短期反弹。由此，两者对指数的上行空间存在明显差距，投资策略也反差很明显。因此，一旦遭遇局势转变，市场波动就无可避免。

　　其二，对中小市值股与蓝筹股后市走势的分歧。中小市值股票的活跃有一个前提，那就是蓝筹股的疲软。周二，以银行为代表的蓝筹股的活跃，又将投资者拖到我们曾经习以为常的“跷跷板”上，板块的起落与投资风格的对立，令中小市值股票投资者不免落入“风水轮回”、乃至“阴谋论”的窠臼。

　　其三，对蓝筹股本身的分歧。周二的市场表明，蓝筹股也不是铁板一块：蓝筹地产股明显受压；有色、钢铁、石化等呈冲高回落走势，获利回吐意愿较强；银行股表现稍好，但也仅限于业绩预期明确的中小银行股，如深发展A与招商银行等。

　　从整体市场表现来看，业内人士认为，周二的回落，也许是临门一脚前的惊悸与慌乱。其主要理由是：目前政策面利空的东西不多，不足以引发大的调整；前期的个股反弹行情尚属健康。即使短期涨幅可观的个股，其估值仍在合理范围内；不论对什么股票，市场关心的是业绩。因此，虽然难以得出明确的时点结论，但大多数人相信，4778点以来的上行格局还能持续一段时间。