洗牌过程中看清牛熊面孔

　　广州万隆

　　提要：周二冲高回落的走势使多空分歧增大，行情还能走多高？任何确定的回答都显得过度自信，至少中小盘股中短线风险仍有待释放，大市短线需要调整。群体反应迟钝将提供第二次逢高减仓机会，反应过度的大幅调整将提供逢低买入机会，市场机会总是在别人犯错时出现。

　　市场走势预测：周三市场将弱势调整，阻力位5420，支撑位5300。如果产生更大跌幅，下跌后将有报复性反弹。

　　实战策略：风险并没有在周二充分释放，多空分歧较大的时候，短期涨幅较大的个股不妨逢高减仓。市场不会仓促造顶，如果出现较大幅度的洗盘是逢低买入机会。

　　阶段上涨初期个股齐涨，垃圾股鸡犬升天，一次干净的洗牌有利于看清楚牛股熊股面孔，短线调整过程中，可密切关注盘中抗跌或逆市走强的品种。

　　市场行为透视

　　影响心理和行为的主要因素

　　基本面和政策消息面

　　市场走势

　　1、外资参股期货公司审批暂停：目前监管层已经暂停了外资公司参股国内期货公司的审批工作，至于何时重新启动则要等新的办法出台。

　　2、国航正面现身狙击“东新合作”：今天，东航将分别召开A股和H股的股东大会来审议是否通过东新合作，而一直以是母公司行为为理由而隐于幕后的国航，也首度正面现身“东新狙击案”。

　　3、军工集团专业化重组试点有望破冰： 我国军工企业2007年预计实现利润超过430亿元，同比增长78%。军工企事业单位控股或实际控制的上市公司已达62家。整合国内航空工业有关资源组建的大型客机公司有望在今年3月份挂牌，航空工业“十一五”规划也即将发布。

　　4、中国证监会发行审核委员会将于本月11日审核中国中煤能源股份有限公司(以下简称“中煤能源”)首次公开发行A股的申请。这标志着国内第二大煤炭巨头——中煤能源回归A股进入倒计时。

　　长期：05年底至今，上证指数从1000点涨至5000余点，涨幅5倍余。

　　中期：指数从10月中旬6100点回落至12月初的4700余点止跌回升。

　　短期：周二沪深股市放量冲高回落，虽然上证指数仅小幅下跌，但综合指数“中证700”遇阻于10月份高点而下跌2.3%，前期热炒的中小盘股普遍大幅下跌。

　　对各类投资者心理和行为的影响

　　长线投资者行为

　　基于2008年继续牛市的共识，长线投资者在市场短期热度温和的情况下没有理由不继续持仓。上市公司07年报业绩增幅能否超预期，是长线投资者判断市场趋势的关键因素之一，因此，预计年报公布中后期即3月份长线投资者将有所动作。

　　短线投机者行为

　　周二基本面和政策面消息平静，“军工集团专业化重组试点有望破冰”的消息早盘刺激军工板块上涨，但短线投资者对此没有持续热情。正如本栏所料，中小盘题材股中积累了可观获利盘，政策消息面的一些利空因素成为短线投机者获利回吐的诱因，中小盘股在获利盘打压下周二大幅下跌。短线投机多数是趋势行为，周二的大跌将引发短线客更多的抛盘。

　　机构行为

　　股指温和上涨，但机构总持仓量持续小幅回落，一段主力机构认同程度不高的行情空间有限。市场一旦出现动荡，不排除做空机构借机打压。

　　散户行为

　　周二之前，市场连续小阳线上涨，散户情绪比较乐观。然而周二一批个股大跌，群体情绪将在周三出现分化，市场与前几个交易日相比迅速降温。

　　趋势行为

　　上证指数仍在上行趋势中运行，周二的长上影小阴线有成为短期头部的可能，造成趋势交易者心态变化，多头将有所减少，趋势行为周三将表现为多空平衡。

　　套利行为

　　中小盘题材股中仍有可观获利盘，周二中小盘股大跌后，为保住胜利成果，周三盘中套利平仓行为将更集中，套利行为表现为净空头；如果市场出现大幅度下跌，不排除跌后有套利多头逢低进场从而使多空战局出现转机。

　　综合多空行为：周二的阴线加剧了多空矛盾，周三多空争夺将造成指数较大震荡。由于趋势行为表现为多空平衡，套利行为表现为净空，预计周三市场要下探支撑。