大盘震荡 密切关注量能

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　　1月8日，沪深两市双双高开，沪综指开盘报5414.56点，上涨21.22点，深成指开盘报18416.73点，上涨39.77点。

　　国务院办公厅1月7日下发的《国务院关于促进节约集约用地的通知》中指出：土地闲置满两年、依法应当无偿收回的，坚决无偿收回，重新安排使用；土地闲置满一年不满两年的，按出让或划拨土地价款的20%征收土地闲置费。对闲置土地特别是闲置房地产用地要征缴增值地价，国土资源部要会同有关部门抓紧研究制订具体办法。通知还要求，2008年6月底前，各省、自治区、直辖市人民政府要将闲置土地清理处置情况向国务院做出专题报告。

　　在我们看来，这个规定对地产类上市公司影响不大，相反，很可能会因此而形成利好。为什么这样说呢？因为按照规定，只有拿到房地产用地超过一年时间还在闲置状态的才会被迫缴纳20%的征收土地闲置费，而多数上市公司在拿地之前已经有了项目规划。换一种说法，多数上市公司肯定不会坐视此规定置之不理，必然会积极应对，使处于闲置状态的房地产用地进入施工或者其他使用状态。何况2008年6月之前尚有5个多月的充裕时间？

　　因此，我们说，此规定虽然不至于成为一纸空文，但是对地产类上市公司影响不大，相反，很可能因此而削弱了房地产用地恶性竞争，从而减轻了地产类上市公司融资压力。

　　从上海综合指数轨迹来看，在去年11月28日、12月18日在4800点一线形成双底后，市场开始出现双底形态，后深圳成分指数强势突破60天线后，上海综合指数开始加快上攻，从双底形成的技术指标来看，主要来自于KDJ、WR、RSI等短期技术指标的超跌而成，比如去年11月28日，沪综指KDJ中的J值为-5.90，12月18日则为-8.47，这说明短期阶段内大盘跌幅过重，反弹要求强烈。目前上海综合指数与深圳成分指数双双放量突破60日线，个股方面保持着较好的成交活跃，似乎给市场一种向上攻击空间较大的感觉，但仔细研究来看，笔者认为其向上运行的空间并不大，相反一旦成交量不能有效配合，大盘就可能急转直下，进入调整。

　　从另一侧面来看，沪综指双底形态的技术反弹位5408点基本接近，而从前期破位点形成重要阻力位来看，沪综指在前期5500点破位后进入品种大幅度调整期，因此上证综指前期破位点5500点附近将构成强大阻力位，特别是前期调整幅度较大的地产、金融、有色类品种。

　　从技术指标看，上海与深圳中长期技术指标如季、年的部分指标开始转入走平或下落，其多重技术指标配合就可能出现见顶。因此中期技术指标不明朗或有向下转化可能的背景下，短中期行情的把握则取决于成交量的配合情况，就目前市场而言，双底反弹目前基本到达，日线技术指标高企显示市场随时有进入调整的可能，但技术指标中量、价、时、空中的量能指标目前仍没有出现明显萎缩，其短期波动中就需要密切关注成交量对市场短期的支撑作用。如果近期市场上攻过程中，量能不能有效配合，就要防止市场出现反弹后的回落走势，反之，则应适量运作为佳。

　　总之，从深沪A股中长期技术指标来看，其不确定性大为增加，调整修复的要求也比较强烈，而就短期市场而言，笔者认为市场虽仍有可能继续反弹，但其技术空间较小，而运作的重点则要密切关注量能的配合情况。

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