指标超买 空间不大

　　□ 九鼎德盛

　　近期沪深两市震荡上攻，股指双双突破60天线压制。一些板块中的个股如化工板块中的兴发集团、地产板块中的珠江实业等品种纷纷强势表现。新年伊始，2007年表现较弱的板块开始不时出现在涨幅榜前列，但市场技术数据显示，大盘后期向上空间并不广阔。

　　一、反弹的目标位基本到达

　　从上海综合指数轨迹来看，在2007年11月28日、12月18日在4800点一线形成双底形态。在深证成指强势突破60天线后，上证综指开始加快上行。从双底形成的技术指标看，主要来自于KDJ、WR、RSI等短期技术指标的超跌而成，比如2007年11月28日，上证综指KDJ中的J值为-5.90，12月18日则为-8.47，这说明短期阶段内大盘跌幅过重，反弹要求强烈。目前上证综指与深证成指双双放量突破60日线，个股方面保持着较好的成交活跃，似乎给市场一种向上攻击空间较大的感觉，但仔细研究来看，笔者认为向上运行的空间并不大，一旦成交量不能有效配合，大盘就可能转身向下，进入调整。

　　从目前短期技术指标来看，上证综指中的日KDJ已运行至高位，其J值已达104.11，WR(10，6)更是高达2.57和4.97，显示大盘短线有超买迹象，因此成交量一旦出现萎缩，大盘很快进入调整的概率将非常之大。从另一侧面来看，沪综指双底形态的技术反弹位5408点基本接近，而从前期破位点形成重要阻力位来看，上证综指在前期5500点破位后进入大幅度调整期，因此上证综指前期破位点5500点附近将构成强大阻力位，特别是前期调整幅度较大的地产、金融、有色类品种。

　　二、量能成为判断短期市场能否继续上攻的关键

　　从技术指标为看，上海与深圳中长期技术指标如季、年的部分指标开始转入走平或下落，比如上海年度技术指标中的WR%出现死叉而下之势，这在近三年上涨过程中是没有出现过的，其上海KDJ虽然继续向上，但其已开始转平，深圳成指中年度KDJ值中J值已高达104，一旦向下，其多重技术指标配合就可能出现见顶。因此中期技术指标不明朗或有向下转化可能的背景下，短中期行情的把握则取决于成交量的配合情况。就目前市场而言，双底反弹目前基本到达，日线技术指标高企显示市场随时有进入调整的可能，但技术指标中量、价、时、空中的量能指标目前仍没有出现明显萎缩，其短期波动中就需要密切关注成交量对市场短期的支撑作用。如果近期市场上攻过程中，量能不能有效配合，就要防止市场出现反弹后的回落走势，反之，则应适量运作为佳。

　　总之，从深沪A股中长期技术指标来看，其不确定性大为增加，调整修复的要求也比较强烈，而就短期市场而言，笔者认为市场虽仍有可能继续反弹，但其技术空间较小，而运作的重点则要密切关注量能的配合情况。