慢牛逼空 本币升值地产卷土重来

　　银河证券 孙卓

　　延续上一周的慢牛走势，本周首个交易日指数继续稳步回升，最终沪指小幅上涨31.77点，以5393.34点报收，盘中曾一度触及5400点关口，走势与国际市场的弱势震荡完全背离，在全球资本市场中一支独秀。

　　慢牛驶来 小火逼空

　　周一两市个股继续呈现普涨行情，涨点的吝啬丝毫未能掩盖热闹的交易场面，截止收盘，两市总计1185家个股以红盘报收，大部分投资者笑到了最后。最近一段时间市场热点均围绕景气行业展开，如板块涨幅居两市首位的煤炭行业，凭借动力煤价格继续上涨的利好消息强势拉升，一线品种兰花科创等报收涨停；反观国际炒家纷纷看好的农产品板块，A股市场相关个股也走出了同样的逼空行情，北大荒、新农开发、新赛股份、敦煌种业等个股连创新高，带动农业板块集体狂飚；衍生开来的化肥农药板块也成为近期黑马集中营，冠农股份、红太阳等品种极大吸引了关注目光；继续关注本币汇率，08年人民币显然加快了升值速度，周一兑美圆升破7.27关口报7.2695，相关板块如地产等受之带动开始底部蓄势；当然，周一热点决不仅限于这些，其他方面如非金建材、环保、资源、化纤等品种均有不俗表现。即便主力蓝筹缺席，但在大量新兴热点的合力作用下，指数顺利走出四连阳。

　　伴随着中国资本市场对外开放程度的逐渐扩大，证券市场之间的联动效应也愈发明显，所以针对美国等外围市场这波剧烈震荡是否会影响A股市场未来趋势，笔者认为应当从事态起因具体分析。上周五美国发布2007年12月份失业率报告，数据激升0.3%至5.0%，这使投资者联想到了2001美国经济陷入萧条时情景，于是全球股市以爆跌回应。单从这一逻辑出发，A股市确实承压不小，但换一角度思考，美经济速度放缓又一次向美联储施压继续采取降息政策，业界甚至预测当局可能一次性降息50个基点，届时中美利差将逆转产生倒挂，同时在人民币接连升值背景下，这几乎是在宣布中国式紧缩周期基本步入尾声，接下来的工作重心将落实到前期政策的执行。所以说在流动性紧张局势趋缓，紧缩调控政策空挡期，多方不太可能轻易放弃当前的大好形式，预计后市仍将延续震荡走高的慢牛走势，“小火慢炖”式的逼空轮廓初显。

　　本币升值地产卷土重来

　　针对地产行业未来走势各方争论不一，所以A股市场中地产板块进行了一次彻底的洗礼，也将风险降到了最低。姑且不论政策动向，至少在本币升值的背景下，地产成为资金逐利的重要筹码，用币值、地产之间简单的“线行正相关”关系来预见市场，往往能够取得事半功倍的效果。步入08年，本币币值显然加快了升值速度，短短四个交易日，7.30、7.29、7.28、7.27四个整数关口相继告破，两市地产股也随本币走高快速回暖，具体到实战操作中，可关注形态良好的地产品种，如600696 多伦股份，公司以福州地产为基础，东进上海、北上北京，未来有望受惠于奥运和世博利好题材刺激，同时，新的大股东入驻后，先后剥离原有资产，并置入收益稳定的大型物业资产，使其主营业务顺利转型。在人民币继续快速升值的背景下，作为低价地产股，有进一步可挖掘的潜力，二级市场上，该股沿5日均线流畅上攻，近日有加速态势，后市可加以关注。