磷化工板块 资源依缺决定价值

　　浙商证券 彭继周

　　趋势的惯性是强大的，周一大盘承接上周稳步攀升的趋势继续稳步上攻，虽然权重指标股依然表现不佳，但是个股行情却非常火爆，市场热点此起彼伏，其中化工板块的表现最为抢眼。不仅有青岛碱业、绿碱化工等碱化工股票涨停报收，而且前期连续上涨的磷化工股票仍然保持了良好的上升趋势，澄星股份、兴发集团、湖北宜化上升通道依然十分完美。整个化工板块的炒作范围正在逐渐扩大。我们认为，在黄磷价格快速上涨的背景下，从事黄磷生产的个股值得重点关注。

　　磷矿石资源稀缺性逐步显现。磷矿石是生物生长所需磷元素的唯一可以经济利用的来源，由于下游需求持续增长，而资源储量有限，磷资源已经呈现出一定稀缺性。随着资源稀缺性的逐步提升，未来磷矿石价格将会日益提高。进入去年11月份以来，国内市场上黄磷价格突然迅速上涨，到12月份每吨黄磷的价格已至1.4万～1.5万元，上涨幅度在1个多月内超过了30%，相关受益个股也走出了很好的持续上扬行情。

　　云南是全国黄磷第一大省，地处云南的黄磷生产龙头企业之一的马龙产业(600792)有望凭借地理资源优势，驶入快车道。公司拥有磷矿储量达1800万吨，按10：1生产比例相应于180万吨黄磷。马龙产业现控制(部分为租赁设备)黄磷电炉共计18台，合计产能17.3万吨/年。随着云天化集团的入主，以及磷矿资源的不断注入，公司做强做大欲望十分强烈。走势上，该股近期保持了良好的上升趋势，周一还创出了历史新高，已经进入加速上扬阶段，投资者可重点关注。