A股顶住周边市场压力确立中期趋势

　　成交量逐渐放大、蓝筹股走强、顶住周边市场压力

　　新年第一个交易周，虽然只有三天，但红色的周K线还是给投资者很多鼓舞。尤其这是在石油上冲100美元，全球股市下跌的背景下所取得。业内人士认为，这样的中期趋势有望得到确立。

　　观点分歧仍存在

　　申银万国研究所首席分析师桂浩明观察表示，新年股市的表现有三点值得关注。首先是成交量的放大，自去年10月份股市调整以来，成交量一直不断萎缩，但去年12月份以来，成交渐次放大，到上周四，两市合计成交金额超过2500亿元，基本达到了股市调整以来的最高位。显示有增量资金开始流入，为股市进一步上涨提供了基础。

　　另外，从上周四开始，大盘蓝筹股开始有所动作，而且这种动作还在不断加强，从最初局限于钢铁、有色板块扩展到金融、地产行业。事实上，上周五指数能够突破60天均线，也正是和当时大盘蓝筹股的配合分不开的。在这个时候，可以认为市场已经具备了形成一波上涨行情的基本条件。

　　桂浩明还表示，A股上周的上涨是在外围环境不利的情况下取得的，说明A股市场更多地具备了内生性上涨的动力，而且现在看来这种动力还很充沛，有利于后市行情的发展。

　　不过也有业内人士认为，A股市场不可能脱离全球资产运行趋势，但考虑中国的内在高增长和充裕的流动性，其与全球市场亦步亦趋的高度相关也是不合理的，因此不少分析人士认为短期A股市场与全球市场的背离仍会继续。

　　不过并不是所有人对今年1月份充满乐观。有分析师表示，2008年内的第一个交易月，利好、利空的因素处于混杂状态。业绩浪的惯例可以让人乐观期待，但宏观调控加大力度却抑制升势的进一步延续。历史上看，1993年主要针对房地产行业的调控、2004年主要针对钢铁行业的调控，都造成了当年股市较长时间处于低迷状态。2007年年底宏调则针对房地产和高污染、高耗能行业，整体市场走势颇为令人担忧。

　　西南证券的张刚从技术角度分析，从2007年10月17日至11月28日的调整，按0.382分割，阻力位为5308点，而0.5的分割位为5452点。目前看，大盘正在触及关键阻力位。

　　热点或频繁切换

　　申银万国的徐妍表示，在政策面和基本面都相对稳定的背景上，当前A股市场更多受到市场层面因素的影响：如资金和情绪。这也导致了市场缺乏稳定的投资主线，热点转换频繁，因此她认为指数投资也许是一种更好的选择。

　　张刚则认为，对于投资者而言，如果1月份的日均成交金额维持在2000亿元以上的水平，说明大量机构仍在积极投资，后市可以继续看好。但如果成交无法继续保持如此水平，则仅可将去年12月下旬以来的这波升势看做超跌之后的技术性反弹而已。投资者可以将持仓主要集中在非周期性行业板块中的绩优股上。

　　广发证券的杨敏表示，在连续上攻后，不少小市值品种面临着部分获利筹码套现的压力。随着2007年报披露序幕的拉开，不少业绩预增股都出现不俗走势，统计发现，在目前已发布业绩预告的596家公司中，预喜比例高达76%，这意味着上市公司2007年业绩将首次呈现出普涨格局，2007全年业绩实现大幅增长仍可期待。在良好业绩的支撑下，相信主流资金也会开始积极运作，上周四、周五以中国石油为代表的权重股的异动，表明主流资金已开始蠢蠢欲动，对于刚刚开始出现走强势头的一二线蓝筹品种，投资者或许应该给予更多的关注，因为毕竟前期小市值品种炒作过猛，目前已现高位，而多数大市值品种却默默无闻，一旦主流资金充裕，必然会重新投入到对大市值品种的运作中，因此在板块轮动的作用下，各个板块的龙头，都具备极高的关注价值。

　　本报记者 陈家林

　　-上周五资金流向

　　有色金属打开反弹空间

　　上周五资金成交前五名依次是：有色金属、地产、钢铁、银行、中小板。

　　资金净流入较大板块：有色金属(28亿)、地产(11.7亿)、奥运(7亿)、准金融(6.3亿)。

　　后市中期热点板块是：地产、有色金属、钢铁

　　短期热点板块是：券商、化工

　　房地产：高价股走势强，低价股走势弱。资金净流入约11.7亿。

　　银行：小幅反弹，但近期走势比较迟缓，不建议参于。资金净流入约6.1亿。资金净流入较大的个股有：浦发银行。

　　钢铁：龙头股强势调整，建议在前期头部附近可以获利出场，资金净流出约6亿。

　　有色金属：大盘反弹领头羊，资金净流入约28亿。本周可积极参与。

　　化工：后市值得关注。资金净流入约4.4亿，资金净流入较大的个股：渝三峡A、兴发集团、泸天化、湖北宜化、绵世股份、六国化工、澄星股份、双环科技。

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