题材股争奇斗妍 指标股阵前假摔

　　⊙益邦投资 潘敏立

　　新年伊始，A股并没有受到境外股市阴风狂刮的影响，第一周沪指三小阳，成交量能略有增加，概念型个股和小市值股极为活跃，大盘指标股在“假摔”后重新上场比赛。周末又有哪些信息值得关注呢？

　　央行今年将认真执行从紧的货币政策

　　中国人民银行2008年工作会议的最新基调是“货币从紧+信贷调控”。会议指出，实行从紧的货币政策不是不要发展，而是为了经济又好又快地发展。在实行从紧的货币政策的同时，要充分发挥信贷政策促进经济结构调整的积极作用，引导金融机构优化贷款结构，加强对中小企业、自主创新、节能环保以及扩大就业等方面的信贷支持，切实加大对“三农”的信贷投入，促进经济发展方式转变。

　　会议中最值得关注的是，今年央行除了将“认真执行从紧的货币政策”，还将“充分发挥信贷政策促进经济结构调整的积极作用”。今年央行工作会议中首次没有提出货币信贷调控的具体指标，例如M1、M2、信贷增量，但央行将“认真”执行从紧货币政策的决心已经相当明显。

　　另外，国家发改委近日公布的数据显示，2007年12月，除成品油价格稳定外，其他生产资料价格均出现不同程度上涨，涨幅比上月明显加快。这也预示着去年12月的各类经济数据可能仍会居高不下，央行调控的任务可谓任重而道远。

　　年报机会板块

　　2007年首份年报将于1月15日公布，中小户不可能具备机构的调研能力，但是如果对于一些已公开数据仔细研究，也会有不小的收获。不打听消息，学会认认真真地制作股市数据表格，一定是股市投资中的有心人，也将会在未来的信息规范市场中胜出。在2007年的年报公布中，值得注意和值得做的是：

　　1、内资企业利润主动平移的变化：由于2008年所得税率将发生改变，大部分内资企业将由原先的33%下调为25%。在此情况下，出于财务上避税的考虑，内资企业可能会作如下一些主动性的调整：将年底应计入利润通过合理的手法平移至今年一季度。这样就可以少交税，但反映在会计报表上将是：2007年最后一季度利润略有下降，2008年一季度利润突然增加。

　　2、“DIY”一份年报机会板块：年报排片表已经出来，可以此为基底自己动手做一份年报机会板块参考表。具体步骤如下：（1）业绩增长排片表：将2007年三季度预告全年增长的个股及后期出的年度预增股及快报，全部整理成一张表格，并标上各自增长比例及年报公布日。最后按公布日排序，就可以得到一张按日期排序的业绩增长参考排片表了。（2）送股转增排片表：将所有上市公司的三季度每股资本公积金在0.4元以上及对应的流通股本列出，再按年报公布日期为主序、股本由小到大为辅序排列，就要以得到一张可能转增股本的参考表了。如果两表合一，交集部分就是可能送转股的参考表。

　　在大盘指标股“假摔”之后

　　2008年第一周只有三个交易日，却走得十分有韵味。前两个交易日，沪指以盘中震荡消化为主，但底线是布林线的中轨位置，并对年前形成的双底颈线位5200点附近连续回抽确认。在获得明显支撑信号后，上周末则轻松上一台阶温和波动，最终以周小阳线报收。

　　在此过程中，成交量能在上周四有效放出，为去年10月中旬调整以来的最高日成交金额，显示市场参与热情开始提升。这主要是由于前期新股发行处于真空期，近期大盘新股发行尚待时日，使得一级市场认购资金部分回流参与交易。

　　在节后交易之初，大部分个股飘红，概念类个股走势十分活跃，纷纷争奇斗妍。奥运概念股已经扩散至“北京”地域股，连世博概念股也开始提前预热，依然延续着节前的概念型、小市值等热点特征。但在不断推升后，中小板指数在连创新高后已在上周四冲高回落，部分概念股也累积了相当的升幅，开始进行盘中消化。

　　有意思的是，在去年底和今年初一部分大盘指标股要么进入冬眠，要么还是不断地下跌，即使浦发银行推出首份业绩快报大幅增长也同样下挫。该类个股的继续疲软，压制着沪指在新年之初处于盘中震荡消化过程中。

　　由于大盘指标股已经在去年12月中旬时主动下跌过，故新年初的再度疲软，人为迹象十分明显，实际上下档空间均相当有限，颇类似足球比赛时运动员的“假摔”。但这种“假摔”对于一些短线客的心理仍有一定打击，上周四银行板块的再度松动就是一个明证。

　　但该类个股本身的价值明摆在那里，大盘指标股在上周四下午全体重新回场比赛，稳住中石油，并以钢铁板块作为突破口，开始再度在场内奔跑。在黄金期货推出之际，两大黄金股也开始带动有色金属板块全面反弹，对上证指数的影响开始从负面转向正面。

　　由于中小板指数已经不断创出新高，深综指已开始接近前高，故就短期而言，上证指数将会有一个补涨过程，主要动力将来自大盘指标股的恢复性上涨，其中银行、地产、资源类个股均会有不同程度的回升，但从场内资金来看，该类个股目前仅限于反弹。

　　而对于前期已经反弹得较好的小市值股、概念股而言，主要是私募资金在前期介入，在放量上行之后，将会进入到“全面业绩体检”阶段。如果仍然有业绩支持、有未公布的题材和概念存在，那么将会继续受到追捧，反之转向盘中消化的概率较大。