股市在线：区别对待有色金属

　　股市在线

　　大盘高开高走，维持高位震荡。上证指数收盘报5361.57点，涨41.71点，涨幅为0.78%。深证成指收报18122.41点，涨211.11点，涨幅为1.18%。从今天的市场成交量分布来看，两市成交量明显小于上日，沪市总成交额为1471亿，深市总成交额为773亿。投资者高位追涨的热情并不高，目前市场持股待涨或者短线操作心态非常明显。

　　热点板块主要集中在有色金属、券商和房地产，房地产板块午后发力，成为市场资金追逐的热点。中大股份和珠江地产停在涨停位置，绵世股份、招商地产和中粮地产的涨幅也都超过3%。龙头股万科A的涨幅也达到2.63%。跌势明显的版块有仪电仪表、电力设备和电器，电器股连续连续上涨，今天开始回落，电器板块中，苏泊尔、澳柯玛和海信电器等个股的跌幅都超过2%。

　　黄金价格大涨带动有色金属

　　最近黄金价格出现巨幅上涨，分析师预言，美国经济今年会陷入衰退，美国股市将大跌10%，中国股市今年可能会大幅下跌。并称黄金价格今年会达到1000美元。

　　从今天A股市场有色金属的出色表现可以看的出，国际有色金属价格的变动对市场影响非常明显。有色金属板块中，中金黄金和山东黄金的涨幅都达到10%，关铝股份和云南铜业也停在涨停榜上，吉恩镍业、锡业股份和江西铜业的涨幅都超过8%。

　　贵金属价格走高跟市场普遍预期08年全球经济会出现衰退有关，全球股价处于历史高位，投资者普遍担心随着基本面的不断恶化，未来资产市场会出现明显的衰退。贵金属具备保值功能，在经济紧缩期的投资价值较为突出，我们认为，作为保守型的投资者，目前可以长期适度配置黄金类资产。但是投资者应该区别对待最为保值功能的贵金属和作为生产原料的耗材生产金属，因为如果经济陷入滑坡，生产原料金属价格可能会持续下跌。

　　电价上调只是时间问题

　　从申万研究报告可知，煤炭行业通过进出口贸易，国内价格已基本与国际价格水平接轨。尽管国内与国外电力行业在发电成本和定价机制上存在差异，比较电价高低意义不是很大，但是依照煤电联动机制来看，国内电价调整已经非常滞后于燃煤价格的上涨。从煤炭、电力、石油整个大能源角度来看，最后要做到每标准煤能源价格应该趋向统一。某一能源价格过低，实行“节能降耗”的难度将会加大。所以价格制定部门可能会采取调价措施，促使电价上调。

　　我们继续看好优势非常突出的长江电力，从公司最近的经营策略来看，公司逐渐从内生性和外延式两个方面并重来促进公司增值。公司对皖能集团和湖北能源集团的投资会在2008年显示出来，预计2008年湖北能源将会在A股上市，公司占有的45%的股权将会的极大的收益。我们预期公司可能会加速收购母公司机组，2008年收购机组的数额可能会达到3-4台，保守估计，公司业绩增长会保持30%的水平。从政策面来看，上调电价在市场上的预期非常强烈，也符合目前产业态势，发改委将会启动电价上调，我们希望，管理层应该区别对待提价，具有清洁能源的电源价格价格应该占到优势，长江电力作为水电龙头企业，在国家能源战略中应该占有重要的作用。