寻找结构调整下的投资机会

　　华泰证券 李明灯

　　2008年的第一个交易周，深沪大盘在消息面相对平稳的情况下，奥运、消费、黄金、钢铁等板块轮动使盘面个股比较活跃，而且指标股中国石油和中国神华探底企稳，对稳定大盘起了很大作用，全周沪指上涨了1.9%，收于5361点，深成指上涨2.38%，收于18122点,两市的日均交易量均有所放大。本周政策面处于一个相对真空期，技术面上沪市双底形态确立，均支持大盘展开新的攻势。进入1月份，上市公司的年报将陆续出台，不同的业绩状况与增长预期会引导新的股价调整，由此决定了基本投资策略是通过发现和判断行业的趋势来寻找结构调整下的投资机会。2008年的股市仍然处于牛市周期中，但会进入价格上涨趋缓的新阶段，同时股市的波动性会增强，主要是北京奥运、股指期货、国际股市、宏观调控政策等因素将交织影响到08年股市的走向。下周建议继续关注消费、内需等主题，积极关注低市盈率的消费、节能减排、制造、交运、公益事业等板块，把握好热点转换节奏，适当加大波段操作力度。

　　行业结构调整方面，在平板电视的竞争挤压下，CRT行业行将退出历史舞台，*ST赛格、*ST安彩、彩虹股份、咸阳偏转等纷纷重组找出路，相对于*ST赛格、*ST安彩、彩虹股份玻壳生产线的笨重、昂贵，生产偏转线圈的咸阳偏转(000697)要转型则轻松得多，公司去年已进军液晶显示器配件新领域，咸阳偏转还投入巨资建设年产500万只锂电池项目，新能源行业是咸阳偏转的秘密武器。咸阳偏转是咸阳市国资委属下唯一上市公司，谁家的孩子谁家抱，咸阳市的经济总量在陕西省排名第二位，仅次于西安，并与西安市携手共同打造都市圈，而咸阳市地热资源全国第一，被命名为全国首家“中国地热城”，咸阳地区地热水储量约为3450亿立方米，地热能约为35050万亿千卡，相当于标煤约50亿吨，咸阳市规划区300平方公里地下热流体总量495亿立方米，热流可采量7.3亿平方米，正抓紧进行中低温地热发电试点示范工作，建好国家级地热资源综合开发利用示范区，打造“西部养生名城”，加快推进地热资源综合开发利用步伐。此外咸阳地区煤炭、油气资源在陕西省排名第二位。

　　咸阳市国资委十分珍惜这个唯一的壳资源，咸阳市统计局贺建权、李崇选在《一季度咸阳六户重点工业企业生产经营情况调查研究》中，曾对咸阳偏转做出了战略重组建议，建议市府将优质资产逐步注入上市公司，使咸阳偏转主业转为煤炭、电力、油气资源开发和电子工业，实现咸阳偏转的历史性转变和高速成长。咸阳偏转曾是1998年深圳股市绩优股第六名，无奈CRT变成夕阳行业，绩优英雄也沦落到亏损田地，但咸阳偏转只是做线圈，没有玻壳生产线的拖累，转型较为方便，结合咸阳市的独特优势，发展新能源产业最适合。

　　咸阳偏转投资亿元设立的咸阳威力克能源有限公司，专门从事锂电池等清洁环保能源的研发、生产和销售，正建设年产500万只锂电池项目，其锂电池产品在高容量、高倍率放电特性、高低温特性、安全特性和循环寿命等参数方面，在世界处于领先地位，是替代传统电池的最佳环保新能源产品，有望成为我国清洁能源行业的领跑者。咸阳偏转集团的文件强调，要强化调整意识，深刻认识市场快速变化带来的产业结构调整的紧迫性，把握时机，争取主动，切实在产业与产品结构调整方面迈出新步伐。咸阳偏转所处的CRT行业是非调整不可的，若调整成功，将与其他重组股一样，有望上演山鸡变凤凰，不妨拭目以待。