浙商证券：黄金板块真金不怕火炼

　　浙商证券 彭继周

　　周五大盘一举突破60日均线的压制，虽然盘中空方不断打压指数，但是目前市场人气空前高涨，强大的多头部队没有给空方任何机会，收盘股指稳稳的站在了60日均线上方。盘面来看，个股涨跌参半，前期被市场大幅炒高的部分题材股出现短线调整，像奥运板块短线涨幅过大，技术上的调整也在情理之中。奥运板块的调整也为其他热点板块的炒作腾出了空间，在油价飙升和黄金期货即将推出的消息刺激下，黄金板块得到了市场的追捧。中金黄金、山东黄金连续涨停，黄金股人气飙升，随着黄金板块炒作的升温，越来越多的黄金股必将涌现出来。

　　影响黄金价格的一大因素是美元走势，国际黄金交易以美元标价，因此黄金价格走势与美元指数基本呈负相关。目前美元还处在走弱的周期中，这一金价上涨的重要因素还会持续存在。

　　经验表明，黄金价格与原油价格存在较为明显的正相关关系，而原油价格在20年内不断上涨，今年以来依然呈现震荡向上的趋势，从原油价格的表现，也可找到支持金价上涨的理由。

　　黄金需求方面，首先，美元的疲软使得各国央行对于黄金储备的偏好增加，欧盟、俄罗斯、中国以及众多宗教国家一直将黄金作为重要的储备品种，很大程度上推高了国际金价。虽然欧洲央行执行售金协议抛售黄金对金价的上涨产生了明显的抑制，但随着抛售力度的降低，金价走牛的趋势难改。其次，流动性过剩的降低使保值作用明显的黄金受到青睐，黄金的投资需求旺盛。同时，黄金的消费需求依然旺盛，中国、印度等国家人口众多、有喜爱黄金的悠久传统，而人均持有黄金数量远低于发达国家水平，中国人均黄金消费量为0.2-0.3克，印度为0.9克，而世界平均水平在1克以上，随着这些国家经济的崛起，将产生巨大的黄金消费需求。

　　供给方面，据权威机构统计，2002年至2006年，世界黄金供应缺口年均达到220吨以上，而黄金供应量增长缓慢，在有的年份甚至出现下降。主要黄金生产国中，澳大利亚06年产量下降5%，俄罗斯06年产量下降1.2%，秘鲁07年上半年产量同比减少37%，南非07年二季度产量同比下降7.5%，07年全球黄金总产量预计也会出现一定的萎缩，这种供求缺口的存在会持续刺激金价上涨。黄金价格持续的上涨趋势必将为大幅提升黄金行业的利润空间，黄金板块的个股2007年年度业绩必将大增。

　　国内最大黄金生产企业紫金矿业IPO申请已于2007年12月26日获中国证监会通过，在黄金基本面强劲的情况下，紫金矿业的回归将会使黄金板块的市场人气继续升温，挖掘市场中的潜在黄金股成为当务之急。比如鲁润股份(600157)，公司同山东黄金同属山东，更引人注目的是公司控股54%的青岛平度鲁润黄金矿业有限责任公司也从事黄金矿山建设、采选冶炼、勘探开发及黄金销售。其主打产品金精粉毛利率为44.39%，06年实现销售收入3816万元，实现净利润773万元。目前，公司加大了在探矿上的投入，外围探矿已有新突破，随着国际黄金价格不断上涨，给公司带来了难得发展机遇，投资者可重点关注。