2008：取到“真经” 才能修成“正果”

　　⊙潘敏立

　　股改后迎来了连续两个交易大年，2006年“奔一牛”，2007年“奔二牛”了，2008年能否成为“奔三牛”呢？

　　从这两年的年线看，虽然同是长阳，但2006年的“奔一牛”和2007年的“奔二牛”还是有其不同之处，可得出以下一些结论：

　　一、2006年年线是光头光脚的长阳线，实体涨幅：上证指数为130%，深综指为97.8%。

　　结论：指数完胜，呈单边牛市格局，上证指数略胜一筹。

　　二、 2007年沪深股指均是带有上影线的光脚长阳线，有三次大幅震荡，形态低于2006年。

　　结论：如果从指数K线型态的组合看，上攻趋势仍将延续，但2008年的K线形态可能会递减。

　　三、2007年上证指数最高涨幅为124%，全年涨幅为90%左右，低于2006年。2007年深综指最高涨幅为180%，全年涨幅为152%左右，高于2006年。

　　结论：从两年沪深两市的年线看，实体及涨幅从强到弱排序为：2007年深综指>2006年沪指>2006年深综指≥2007年沪指。

　　通过以上比较后，可得出以下三个总结论：

　　一、 2008年或许会出现下影线，但收中阳或长阳的概率仍较大。从运行轨迹看，2008年估计是慢牛，随着投资者的成熟，震荡幅度会有所收敛。

　　二、 从这两年沪深股市的比较看，深市未来更值得期待：创业板的出台将带来新的机会，而大盘股在沪市不断上市以及股指期货的推出会干扰沪市的走势。

　　三、如果要估计全年波动幅度的话，上证指数保守估计为4800点—7200点，激进估计为4800点—10800点。深综指保守估计为1212点—2060点，激进估计为1212点—3100点。

　　2008年虽然存在着许多不可测因素，如紧缩性调控(再度加息、再度上调存款准备金率、再度发行央行票据和特种国债、汇率波动等)；新股继续大扩容，债市进一步发展；“大非”下半年渐次进入解禁高峰；创业板的推出、股指期货推出、QDII规模不断扩大等。但更有一些实质性利好的支持，如中国经济持续高速增长；企业所得税率合并，内资企业利润率有望提升；内需拉动有望成功，平衡投资减少、出口波动的局面；机构队伍和资金不断扩大，为股市提供增量机构资金；居民储蓄存款继续流向股市；奥运会的举办可为相关上市公司扩大影响和带来利润。

　　在2006年与2007年的投资中，只要跟着基金走，持有股票不动，以不变应万变，就能成为大赢家。但2008年的投资环境开始趋于复杂化，故在投资时机上要寻求低吸的机会，而在投资品种的选择上要取些“真经”——在不可测因素中避开风险，寻求机会，在实质性利好中布局组合：

　　一、关注B股——历史性上涨机会。沪深B股市场将成为最大的历史遗留问题，B股市场问题的解决是迟早的事情，一旦此事提上议事日程，将为B股市场带来历史性上涨机会。

　　二、关注奥运概念股——奥运合作伙伴和赞助商。奥运会的成功举办将是2008年中国的一件大事，相关的奥运概念股面临着较大的机会。从以往的奥运会看，对企业而言无疑能快速提升其无形资产。所以，关注奥运会，具体落实在股市中就要关注上市公司中的“北京2008合作伙伴和赞助商”概念股。

　　北京2008合作伙伴：中国银行、中国石化、中国国航、中国石油、中国网通(未登陆A股)、中国移动等(尚未登陆A股市场)。

　　赞助商：海尔集团、伊利集团、青岛啤酒、燕京啤酒等。

　　三、关注相关消费概念股——通信和家电板块的个股。2008年拉动内需将会成为三驾马车中的主战场，中国是人口大国，一旦内需拉动的话，这种经济增长将是内生性的和持久性的。但从实际的消费承受力以及已完成国内外价格战“血拚”的行业看，“通信”和“家电”将是两大值得关注的热点，通信的“3G预期”和“升级”、家电的“下乡”和“升级”将成为未来行情的基本面支撑点。与此同时，这两大板块近两年来除少数个股有所表现之外，大多数个股均默默无闻，在技术上也有补涨的需求。

　　四、关注基金理财——50ETF和领跑的开放式基金。很多时候，当热点呈现多极化时，组合个股的涨幅还不如组合部分基金理财或指数型基金，如果认为2008年依然是牛市的话，那么候低或者用定投的方式组合一部分指数型基金(如目前的50ETF)，追求一些平均收益，以及用一部分资金候低跟随着近两年一直在领跑的开放式基金，站在巨人的肩膀上投资，也是一种不错的选择。

　　鼠眼看股市

　　⊙文兴

　　在“鼠年话鼠”之际，想起 “羊年话羊”时，曾有朋友撰文“羊大为美”，从汉字“美”的构成到股市应该重视大盘股，重视大盘蓝筹股，之后的股市表现也证明其言之有理。当然，这个分析是有其依据的，只不过用一个形象的比喻让人们对其有深刻的印象。如果我们试着从小处着手或者用鼠眼看股市呢？

　　就目前而言，有两点值得重点观察。2008年经济工作中要做好“两防”，防止经济转向过热，防明显的通货膨胀。这是2008年宏观调控的首要任务，是第一个“点”。

　　还有一“点”是政府将投入更多财力改善人民生活，促进社会和谐。这是需要化功夫研究和探究的。

　　房地产“拐点论”争议再起，警惕银行和地产板块也应是题中之意，或者说这两个占股市市值大头的板块会在2008年里动荡不止，像猪年那样轻松赚钱会有点难。

　　在实行从紧的货币政策的同时采取稳健的财政政策，而财政政策将以结构调整为主，注重社会协调发展，加大在科技创新、环保、教育、医疗、三农等方面的投资。此外，新税法将对高科技、环保、三农等实施税收优惠。从策略角度看，在新一轮调控背景下，投资者应重点挖掘受政策倾斜的行业。

　　在股指期货尚未推出、黄金期货即将开出的背景下，市场上的热钱流向会发生重大的变化，这是人们必须考虑的。2008年的估值水平面临挑战，市场的波动幅度会加大，大资金腾挪的难度也会随之增加。

　　在谈了大和小的问题后，还有一个值得投资的板块，即央企整体上市。央企整体上市方针已确定，不必讳言，目前股市估值水平不低，如果央企整体上市能在2008年得以实施，有助于股市的健康发展。

　　总之，从大处着眼，从小处着手，是鼠年股市应市之道。作为同理推论，基金在新的一年可能难有昔日的辉煌，希望笔者分析出错。

　　是啊，“某年说某”是一个俗得不能再俗的话题，但老鼠虽小，在十二生肖中却占据老大的位置，值得玩味。如果试着从鼠眼来看世界，不知道会有什么结果，用鼠眼看股市呢，大概会胆小很多吧。

　　一个散户的2008投资策略

　　⊙茅庐居士

　　操作策略：2008年股市有机遇，亦有风险。散户行走于股市中，在信息与研判、资金与技巧等方面皆处于弱势，唯有一个优势——机动灵活。股市如战场，炒股如作战，思维与操作必须顺应时势，切忌教条主义。

　　作战方式：笔者喜欢打游击战，主观上源于思想、个性与特长，客观上乃因市场尚未成熟。根据今年股市态势，笔者决定依然以游击战为主，但着眼于未来体验新玩法，以阵地战为辅，两者结合，使作战方式多元化。

　　作战方向：主战场是中小盘中低价主流题材股——奥运题材、消费题材、创投题材、节能环保题材、新能源题材、农业题材、股指期货题材、央企整体上市题材等。

　　次战场是新上市与未大涨的低价大盘蓝筹股。

　　兵力配置：30%兵力用于阵地战，进入奥运题材、消费题材、创投题材个股，这些板块今年唱主角的概率较大。但作战无定势，要回避大盘或个股出现较大幅度调整的风险。50%兵力用于游击战，顺势而为。在操作上，一看政策导向，二看大盘趋势，三看个股技术形态，采用弹钢琴方式。20%兵力作为机动性预备部队，一天之内有进必有出，绝不满仓。

　　2008年股市，“慢牛”与“主题投资”将是主基调。政策将是贯穿股市运行的主线，而“春节前后”、“年报公布期”、“北京奥运会”等关节点将会出现高潮，主线穿行于高潮中，股市运行将呈波浪形，关键在于把握大盘节奏，把握板块热点。

　　谋在先，行在后。但毕竟是纸上谈兵，行之果未必遂谋之愿。

　　2008年股市：重在价值投资

　　⊙郭田勇

　　2007年的股市让人印象深刻，这一年尽管有波折，但股市整体涨幅翻番并产生巨大的赚钱示范效应，新入市股民的数量创历史新高，庞大的基民队伍正在形成。建行、中石油等大盘蓝筹股陆续回归，使内地股民有机会分享其收益。2007年也是各种与股市相关政策出台最频繁的时期，由此引发的震荡也让投资者对风险有了进一步的认识。

　　据此分析，有理由对2008年股市继续持乐观态度，当然，考虑到未来的经济基本面，乐观之际还需保持谨慎。

　　从紧的货币政策意味着2008年的社会资金将不断收紧，这必然会“殃及”股市，将对股票的整体涨幅形成压制。与此同时，政策的从紧以及经济增速的减缓，意味着上市公司的业绩增长有可能变缓。综合看，股指很难达到一些人所预言的8000点甚至10000点，极有可能形成慢牛走势和箱形震荡的格局，在这个格局中，价值投资和理性投资将渐成主流。

　　基于上述分析，2008年机构投资者的队伍将不断扩大，基民将会超过股民。在崇尚价值投资的氛围中，机构投资者以其庞大的资金规模、专业化的投资分析能力以及对市场敏锐的嗅觉，显然更容易生存下来。从境外成熟股市看，机构投资者持有的股票市值占了60%以上的份额，机构投资者的专业性也能更好地监督上市公司，从而有利于上市公司合规经营，促使股票市场健康持续地发展。

　　创业板有可能成为未来股市的亮点，应该理解，宏观调控也会给资本市场的发展带来契机，货币政策从紧以及对银行贷款规模的控制将会加剧“脱媒”，使越来越多的企业进入资本市场，但在银行贷款有保有压的格局下，中小企业融资难将会更为突出。因此，推出创业板之后，由于中小企业高风险、高收益的特点，将会给市场孕育更多的投资机会。

　　股指期货已经筹备了很长时间，2008年推出当无大碍，但应注意其对股市带来的不确定性。股指期货无疑将成为优化市场结构、规避系统性风险的重要工具，不过，对其负面效果也需有所准备，一是高点推出有可能加剧股市做空能量，二是可能会对股市资金形成分流，三是要防止一些机构利用手中的现货筹码联手操纵股市。

　　心态将决定今年操作的成败

　　⊙缠中说禅

　　每到年末年初，总不可免俗地要对新的一年的行情展望一番，但现在就要精确地预判出2008年的走势几乎是不可能的，因为市场可变因素太多，下面只从纯技术的角度进行一些界定性的分析。

　　从日线的均线系统看，250日均线将是最关键的位置，此次调整的第一只脚将落在120日均线，第二只脚极有可能落在250日均线。2008年至少有两次考验250日均线的机会，极有可能是，第一次是喜剧，第二次是悲剧。

　　2008年年K线长阳的概率不大，出现十字星或类十字星的小阴小阳的概率极大。不论出现哪种情况，2008年最要关注年K线上影线所制造的多头陷阱，当然，相应也要关注年K线下影线所制造的空头陷阱。

　　今年题材股将大热，各类题材会层出不穷，指数可能没多大油水，但如果能踏准题材轮动的节奏，收益一点都不会比去年少，但相应的操作难度将加大。可以断言，今年能从年头一直牛到年底的股票将极为罕见，更多的股票为投资者准备的是各种深浅不一的井。

　　当然，井有多头的，也有空头的，今年多头的井更有人气。如果说去年最流行的汉字是“涨”，今年最流行的就是“井”。今年股市上将出现四类人，一是挖井的，二是落井的，三是挖井不慎落井的，四是利用不同的井大力抽水的。请问您将会成为哪一种人？

　　综上所述，今年的市场将和前两年有着巨大的不同，这两年的一些成功经验与习惯很可能会是今年的毒药。能否及时调整心态，采取更加实际、灵活的操作策略，将决定今年操作的成败。

　　碧海悠悠2008年投资策略报告

　　每逢年末，机构们都要推出些投资策略报告，洋洋洒洒，长篇大论，因此而忙煞研究团队。可最终是浪费了人力物力，估计没有几个人会完整地通读这些报告。烦归烦，投资就需要付出，在此摘录《碧海悠悠2008年投资策略报告》的部分内容，供大家当村头厕纸。

　　⊙碧海悠悠

　　大势方向及点位

　　2008年的股市和2007年的狂牛行情会截然不同，不要期望会再现全面狂牛。股市绝不可能走熊恐怕是绝大部分机构对2008年的基本看法，对指数的预判也基本落在5000点—8000点之间。笔者的观点是，在2008年1.6万亿限售股流通的影响下，在新股不断扩容、推出创业板、股指期货出台等吸纳资金的因素影响下，在股市连涨了两年、个股狂涨了数十倍、估值高企的因素衬托下，沪深股市2008年具备走熊的外部条件。

　　狂牛过后的市场，牛气依然会维持一段较长的时间，这个时期，我们称之为“牛市后时代”。在牛市后时代的2008年，依然会有较大的个股行情，有波段性的疯狂热点。股指期货推出后，股市会上演最后的疯狂盛宴，然后走上价值回归的漫长之路。

　　我们预计2008年的指数将呈现中间高、两头低的趋势，极限点位波动范围在4004点—6666点之间，高点出现在股指期货推出后的第二个月，低点出现在11月或者12月。

　　投资策略选择及主题

　　2008年的投资策略是两个主战场、五个热点主题。两个主战场分别是股指期货市场和创业板市场。五个主题热点是：一、股指期货概念：部分股指期货概念股的价格依然有翻番的机会，当然，不会是目前最热的品种。二、次新权重股：中国石油和中国神华撬动指数，成为股指期货的杠杆。三、成长梦幻：包括传媒科技类的市梦率炒作、新兴中小民营企业的成长和做大，这些范畴中的个股有价格翻番的机会。四、国企股权激励：随着股权激励的推进，部分重要国企有释放利润的冲动，这个主题将贯穿以后的若干年。五、低动态市盈率分红潮：牛市后时代，高送配低市盈率个股会出现波段行情。

　　2008年，我们将以股指期货和创业板为主战场，以超级短线技巧获取股指期货的利润，以新股短炒手法参与创业板的蝶舞翩翩。而在主板市场上，操作的重要策略和品种除了文中提到的部分板块和个股外，删节了部分重点的个股选择，留作我们投资的首选品种。

　　2008年“捂股”还能赚大钱吗？

　　⊙林翻番

　　2007年无论是“捂股”还是“抱鸡”，盈利都不比频繁跑进跑出的差，捂中“牛股”或者抱上“金鸡”的都赚了大钱。到了2008年，依样画葫芦“捂股”还能赚大钱吗？未必！

　　不管怎么说，2007年是中国证券史上少有的大牛市，上证指数最高涨了3500点左右，平均股价翻了一番多，期间虽有几次力度较大的调整，但市场整体趋势是不断上升的(看周K线和月K线就可一清二楚)，所以，对于“捂股”、“抱鸡”一族显然是天时地利，“长线是金”在牛市里有了说服力和号召力。

　　2008年市场会不会有所变化？故伎重演灵不灵？

　　“从紧的货币政策”说明宏观政策面已经发生了变化，对流动性的抑制的力度会有所加大，可能会在此消彼长中不断形成短期的拉锯，证券市场的反复震荡将难以避免，“死捂死抱”可能已经不是最好的策略了。

　　但是，没人能否定奥运前的总体牛市格局，在多空双方的拉锯战中，多方会采用诱敌深入、防守反击、欲擒故纵、边打边撤、围魏打赵、声东击西、局部优势等谋略，长途奔袭、穷追猛打的单边市将不复存在。大盘畅快淋漓的走势会被纠缠反复所代替，个股分化将比2007年有过之而无不及。

　　有华尔街股市神童、中国台湾地区股市教父、亚洲股神之称的股市奇人胡立阳形容2008年大陆的股市有三大特征，其中之一就是板块之间移动得非常快速，个股之间常常会出现“一日行情”，一不小心追高就套牢。看来，想复制2007年“捂股”赚大钱模式的股民朋友们，还是波段操作为好啊！

　　冬日暖阳

　　⊙叶弘

　　元旦前的最后两天，投资者意犹未尽，仍然坚守在炒股的岗位上。这是一种自觉自愿，一种发自内心的热爱。当行情来临的时候，没有人愿意休息，只要行情涨，股票涨，什么年不年节不节的，股票涨了，感觉每天就像在过节！股票不涨，过节也觉得郁闷，没劲！

　　生活就是这样：这几天，天气预报连续几周老是说有个降温的过程，人们大多也准备好了，想想也应该，这都几月了？一天到晚还顶着个大太阳，到了应该冷的时候，却一点不冷。预期中应该出现的事情却一直没有出现，这也是让人恼火的事情，总感觉不那么顺。但你还得每天防着，说不定那天就突然降温了。你一大意，突然来阵西伯利亚的寒流什么的，病了，感冒了，还真是常有的事儿。

　　中国股市在2007年行情临近尾声的时候似乎特别恋旧，特别的依依难舍，这一年也的确给了热爱中国股市的投资者们太多的感慨或回忆。说着说着就这么过去了？还真不是那么容易。这不，牛了整整一年的中国股市，在这年终岁末的最后时刻还不愿休息，还在努力着，希望给执着于中国股市的追随者们留下了希望和美好的……

　　现在的问题是中国股市的这股暖流还能“流”多久？难道真的就这样，在这股暖流的推动下，一轮强大的跨年度行情就此展开？

　　按道理不会啊。

　　这轮强势反弹在预期之中。但如果就这样强势下去，却在预料之外，至少目前我仍然是这样判断的。这轮节前的反弹行情有这样几个市场特征：

　　首先是一大批前期涨幅巨大的大盘高价蓝筹品种出现了全面补跌，从而也完成了这次大盘下跌以来的最后一跌，给这次节前的强势反弹腾出了一个空间。

　　其次是元旦前的最后一周，一直不断加大调控力度的政策面出现了非常宝贵的短暂“真空”期，这为这轮强势反弹提供了一个契机。

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