2008年初建仓重点：次新股的新年新机遇

　　宁国强

　　2007年，新上市公司的股票带给市场很多故事，有市场人士认为，这批股票将在即将到来的2008年踏上更广阔的新征途。

　　次新股泛指市场近期上市股票，在新的一年即将来临之时，一些市场迹象表明，当股指期货推出与否处于十字路口时，次新股基本可以代表了两个市场判断的方向。

　　先期的出售套利行为却压低了次新股股价。市场人士认为，这些股票可能会成为主力资金2008年初新一轮建仓的重点。

　　12月27日，个股市场表现争奇斗艳，资金青睐中小板，次新股成为看点，这批股票受到市场的热捧，其市值达到历史新高。

　　次新股股票在香港市场同样受到投资者追捧，成为近期港股中为数不多的亮点。

　　股指期货悬疑

　　出与不出都有机会

　　证监会主席助理姜洋近期发言称：加快期货市场发展和监管创新，积极推进新品种上市，继续做深做精现有品种。

　　经济学家韩志国认为，决定2008年证券市场方向的重大事件非股指期货莫属。

　　他认为，股指期货如果推出，那么大盘蓝筹股的价值将立刻显现。而本轮市场调整，恰恰是大盘蓝筹的调整。

　　如果股指期货延后推出，那么中小板上市公司中的绩优品种则比较看好。

　　而大盘蓝筹和中小板之间有一个很大的结合部，那就是次新股板块，堪称空方的软肋。在大盘蓝筹中，中国平安、中国人寿、中国神华、中国石油、中国远洋是当仁不让的主力军，而中小板中有一半左右的公司同样属于次新股板块。

　　韩志国认为，当前市场已经发生反转行情。虽然不能以新旧看个股前景，但是多数新股确实业绩更好，而且未被市场炒作。而大盘蓝筹依旧在调整，也和市场对于将推出一个怎样的股指期货预计不明有关。

　　他认为，如果推出股指期货伴随着融资融券，那么市场必然进入剧烈的动荡之中。反之，如果单独推出股指期货而不考虑一起推出融资融券，那么市场空方将失去抵抗能力。现货市场必然出现多杀空的局面，进而大盘蓝筹指标股必然带领大盘疯狂上涨。

　　结合政策面来看，2008年，中国证券市场面临着太多的问题和更复杂的环境。

　　一方面，证监会、保监会、银监会有可能三会合一。韩志国认为，这将从根本上改变中国证券市场、金融系统的管理理念。

　　另外，奥运的到来，又使得“稳定”的大局观占据了政策面的上风。回首2007年，韩志国认为本有趁着几次大跌顺势推出股指期货的机会，却已错过。他认为，如果要以最低的风险保证市场“平稳运行”，那么2008年国内外政治经济形势甚至奥运因素，仍有一定可能继续延期推出股指期货。

　　综合上述分析，次新股作为跨越大盘蓝筹和中小盘的板块，无论股指期货推出与否，都将在该事件兑现之前，新股板块兼容不同的投资机会，只是韩志国认为，实战还是要结合公司具体的质地和情况来分析。另外，当比赛进入下半场，即使没有听到“集结号”的吹响，也应有撤退的准备。

　　新巨人：

　　举手投足 市场瞩目

　　湘财证券首席经济学家金岩石展望2008年市场情况时，坚定地认为“中字头”绩优公司将成为未来一年的核心热点。他认为，相关的资产注入和资产重组、整体上市等将成为化解市场泡沫的良药，同时也为国有企业的进一步市场化发展奠定了基础。

　　宏源证券分析师唐永刚认为，如果跌幅够深，估值优势相等，新蓝筹又比旧蓝筹更有吸引力。

　　这一年，仅中国铝业、中国平安、中国人寿、中国神华、中国石油、中国远洋、中国太保等9家上市公司所占的流通市值就达4500亿元之巨，成为次新股板块乃至大盘的一只主力军。

　　但即使这个看似巨大的数字，也并不是“中字军”今年的顶峰。相对前期高点，很多有业绩、有题材的新股也明显下跌。

　　次新股板块中一部分股票高开低走，与海内外众多资金抛售套利有关。比如，中国石油作为A股市场的龙头遭遇的抛售，就一直是市场关注的一个热点。

　　高开低走和大幅深调存在于很多新股中，如中国神华，也从上市初期最高价94.88元下跌到近期的60.50元附近。

　　而经过一定炒作的中国远洋，也从顶点的68.40元，下跌到近期的四十多元。

　　但是近期市场却给出了更高的估值。以中国远洋为例，国泰君安为代表的券商，将中国远洋的估值和目标位调高到80元甚至远期看到百元以上。

　　与君安调高中国远洋估值相应的是，中国远洋12月20日发布公告称，公司曾于9月4日披露2007年的损益预测为120.02亿元，经公司初步测算，公司年度综合利润预计将超过上述已披露盈利数据的50%。

　　中小板次新股：

　　市场热点 抢先上扬

　　韩志国判断，大盘已经反转，而非反弹。当下在股指期货仍未推出的情况下，他最看好中小板。

　　中小板新股的高成长性是其最大的优势。私募界知名人士兆伯以全聚德为例，假设了如果该公司迈开扩张脚步，前途将无可限量。

　　同样次新股板块之中，业绩出众抢眼的不只是“中”字头的大型垄断性国企。有市场人士认为，统计显示，半数以上的中小板上市公司属于新股、次新股，这些企业历史遗留问题少，大部分含有多年滚存利润，这些题材都为它们的新一轮行情打下了坚实的基础。

　　12月26日，金风科技和九鼎新材两只新股登陆中小板市场。两只新股均受到市场的追捧，金风科技以138元的超高价开盘，最高冲高至160元的高点，涨幅近3倍。与此同时，次新股也表现可圈可点，中国太保盘中一度冲高至49.68元的高点，涨幅近3%，中国中铁则创出11.49元的上市以来最高价，涨幅近4%，而中海集运当日则冲击涨停。

　　同样的走势，同样出现在次新股板块的中小板上，比如其中的报喜鸟、远望谷等，同样是高开低走，但是与大型蓝筹股不同的是，次新股中的蓝筹小盘股已经提前反弹。如报喜鸟在11月中旬达到底部后，已经逐渐缓步攀升，但是也不过从25元附近攀升到32元。