新年初期依然继续震荡维持强势

　　宁波海顺 汪礼建

　　2007年的交易已经落下帷幕，全年股指呈现出震荡向上的大幅度上涨而结束。虽然还有众多所谓的利好因素影响可以继续主导股指保持牛市向上的运行格局，但是我们认为2008年证券市场继续大幅上涨的机率会非常小，出现震荡概率很大。

　　虽然目前人民币兑换美元依然处在1：7.3附近的水平，从整体的趋势情况来看，依然有继续升值的潜力和空间，这相对应于证券市场来说，依然具有一定程度的推动作用；所得税调整等有利于上市公司净利润增长的等等政策的实施，在一定程度上会缓解股价上涨带来的调整压力；一些海外上市的大型国有控股公司及其它大型国有企业将继续登陆A股市场，在一定程度上会起到稳定市场的作用，从而在很大程度上避免股指出现太大的震荡幅度。但是国家宏观经济调控政策由适度控制到从紧调控政策的转变，持续的加息政策有可能会形成量变到质变的影响，从而影响流入证券市场的资金量；基金规模在出现急剧膨胀之后，基金的理财能力将会受到较大程度的考验；上市公司由于交叉持股导致投资收益大增的局面，在08年将会出现明显的滑落，股价的大幅度上涨将考验上市公司主营盈利的增长能力，这都对股指的继续上扬构成不利的影响。从技术层面来看：2007年出现了单边上行的大幅度上涨，一旦这种上涨的速度有所影响，有可能会引发市场投资者获利回吐的出现，从而形成大幅度的震荡来消除超买的技术上特征。从时间周期来看，股指的持续上涨到明年的4月份将会达到35个月的时间，较长时间的持续性上涨在技术上会引发阶段性的调整出现。从年K线的情况来看，已经连续收出两条放量的巨阳线，收出震荡性的小阳星线或阴线的可能性大大增加。因此综合来看，2008年的证券市场将会有较大程度的震荡出现，不排除出现较为明显的震荡调整。

　　当然就短期的走势情况来看，股指构筑了小双底形态之后已经有所转强，新年过后维持这种向上反弹的概率依然较大。况且我国历史上都有春季的行情存在，使得股指短期维持反弹的强势格局概率进一步增加。从技术上来看，股指也已经突破了多条中短期均线，技术指标也显示出股指已经逐步恢复强势的运行特征。因此投资方面而言，投资者应该抓住春季的行情继续保持做多的思维，但就全年的操作而言，估计2008年的投资难度与07年相比将会出现较大幅度的增加，市场投资的风险与07年相比可能出现成倍的放大。