德邦证券：坚持系统机会来临的判断

　　德邦证券研究所 吴炳华 陈小力

　　提示：随着资本市场的不断完善，股指期货在近半年内推出的可能性较大，期指标的虽然不是市场的实盘指数，但实盘指数的走势一般对期指的影响巨大，为了让投资者能够熟知将来股指期货有所准备，同时也为了将来让投资者能够在期指交易中有所收获，我们暂时推出实盘的指数期货。主要对当天的大盘运行区间测算，首先主要测算上证综指，晚些时候我们根据各成分股的权重逐渐将沪深300、上证180和上证50的实盘作为测算标准，待股指期货真正开始后我们将各公司的权重加以考虑模拟股指标的进行测算。以指导投资者进行实际的指数期货操作。

　　周四股指震荡区间测算：5200-5300(沪指)

　　周三沪深两市继续震荡格局。沪市以5209.04点高开，全天最高见到5262.59点，最低到5158.76点，最后收于5233.35点，上涨32.17点，涨幅为0.62%，成交量为1245.0亿元。深圳成指以17233.16点开盘，全天最高见到17431.35点，最低为17141.64点，最后收盘于17427.77点，全天上涨228.73点，涨幅为1.33%，成交量为636.3亿元，两市成交量为1881.3亿元，涨跌比接近9:1。交易量保持在一个较高水平，量能配合良好，投资者对市场信心逐渐恢复，我们预期短期内大盘依然保持震荡上行的行情，因此我们给出周四的指数判断区间为5200-5300。

　　从盘面看，大盘蓝筹群体总体表现有所转强，个股方面只有150家个股下跌，涨跌比较前两天有所好转。尽管对市场运行影响巨大的金融板块继续下搓，但电力、酿酒食品、汽车、有色金属和交通运输等板块却相继上扬，地产、钢铁等板块也陆续回升，而奥运板块仍然保持了近期一贯的优良表现，其龙头中体产业一个月里已经翻番，其他奥运股走势也相当强劲。随着大盘的企稳，越来越多的奥运股开始发力上攻，西单商场、王府井等都有不错的表现。奥运板块的表现仍然值得我们继续关注。综合以上板块表现我们给出周四的指数判断区间为5200-5300。

　　国际市场中，港股圣诞节休市，美国股市小幅上扬，成交量清淡，纳指涨幅领先。道琼斯工业平均指数上涨2.36点，报13,551.69点，涨幅0.02%。纳斯达克综合指数上涨10.91点，报2,724.41点，涨幅0.40%。标准普尔500指数上涨1.21点，报1,497.66点，涨幅0.08%。纽约证交所成交量744,467,000股；下跌股与上涨股之比为1586：1564。纳斯达克成交量1,223,227,000股；下跌股与上涨股之比为1317：1667。市场对零售业假期销售状况以及房地产市场的忧虑情绪限制了大盘上涨势头。但总体趋势是盘震向上的，因此我们坚持近期市场依然以盘升为主。

　　经过两个多月的调整，筑底后我们调整了基本策略：中期调整进入筑底的收尾阶段，最佳战略建仓时机已经出现过两次，我们均在当天早上提示过，目前，市场到了筑底的尾声，系统机会开始展现。所以，一旦市场由于其他原因出现恐慌性杀跌将是投资者大势建仓的时机，而非出逃。我们认为市场的机会即将到来，短期市场可能以震荡上升为主，我们已经明确地提示过重仓的操作，但错过的投资者依然可以适当重仓出击。另外虽然坚持国家统计局认为的核心CPI指数并没有持续上涨，但因为人民币升值(对美圆)过快，汇率屡创新高，政治局“双防”的指示也预示市场可能有调控的出台。近期调整存款准备金率和加息已经为从紧的货币政策拉开序幕，一步的调控政策可能还将出现。即便如此，但我们认为市场震荡攀升不变，中期的角度看我们建议投资者进场操作，保持耐心等待长期大收获机会的到来。我们维持目前德邦系统风险指数为中性的判断，继续保持德邦短线操作指数为65，即投资者依然可以期待机会。长期看，我们依然坚持策略的基本行业配置：金融银行大蓝筹、地产、有色、石油化工、机械、酿酒、电子和医药行业等，个股关注工商银行(601398)，招商银行(600036)、建设银行 (601939)、万科A(000002)、江西铜业(600362)、中国石化(600028)、中国石油(601857)、中联重科 (000157)、五粮液(000858)、中国联通(600050)、航天信息(600271)和科华生物(002022)。另外，中短线重点关注小市值成长股、医药、商业股和底部放量上涨的个股。