明年经济或先扬后抑 炒股应收敛胃口

　　祁和忠 每日经济新闻

　　展望明年经济，多家基金公司均对明年的全球经济特别是美国经济表现出担忧，但对中国经济仍然抱有期待，预期将呈现先扬后抑的态势，顶部将在年中出现。A股市仍有望获得正回报，但预期收益将大幅下调。

　　中海基金表示，美国次级债事件拖累了美国乃至全球经济的增长，中国的出口将会受到一定程度的负面影响。但由于内需的强劲增长，以及奥运对中国经济的巨大推动，该公司对中国经济和资本市场2008年的表现充满信心，其中消费驱动又是最重要的一环。中国A股市场将继续保持旺盛的活力，在外部环境趋弱的背景下，中国内需的强劲增长将成为核心推动力。明年是奥运年，分享奥运盛宴将是资本市场的重头戏。

　　浦银安盛基金分析，今年前三季度GDP同比增长11.5%，其中第一季度GDP增长11.1%，第二季度增长11.9%，第三季度增长11.5%，预计今年GDP增长在11.4%左右。基于对本轮经济增长及今年前三季度各项指标的分析可知，明年我国宏观经济将继续保持高位增长，GDP增速在11%左右，并将进入周期性繁荣的顶部区域。就季度数据而言，宏观经济的顶部可能在明年上半年出现。

　　而就经济增长的三大动力而言，预计明年社会消费零售总额增长16%，城镇固定资产投资增长25%，贸易顺差为3000亿美元左右。明年上半年CPI将维持在5%左右的高位，下半年由于翘尾因素的减弱，CPI将明显回落，全年CPI在3.5%左右。

　　海富通基金预期，由于明年的经济增速和上市公司盈利增速可能会有所放缓，美国次债危机的影响仍未完全显现，而中国股票市场的整体估值水平相对偏高。因此，相比今年，明年股票市场的投资风险将会有所上升，市场波动可能进一步加大，预期投资回报率需要适度下调。