反弹几率加大 提前布局业绩板块

　　市场在岁末迎来了久违的反弹行情，投资者又将如何从纷繁的热点中找出明年第一季度的潜力板块呢？

　　从上周情况分析，以2008年市盈率来看，A股主要指数对应的2008年市盈率目前均保持在28倍左右。其中，估值水平最低的是银行、多元金融、基础材料、房地产和汽车，分别只有23.4倍、23.8倍、24.0倍、25.2倍和25.3倍。应该说，指数两个月来充分震荡的结果是积压了前期估值高企的压力，特别是基金、QFII等机构重仓的银行、多元金融、基础材料、房产等板块具备了一定的估值优势。

　　从市场资金面变化来看，前期市场大跌并没有导致资金主动性流出，流通市值前20名的股票依然呈现稳步上扬态势。目前，政策面已经偏暖或者说处于一个真空期，为市场存量资金运作提供了可能。基于上市公司的业绩估值及资金情况，市场在明年初进入一波反弹行情的概率再次加大。

　　从上市公司行业业绩看，各研究机构对11月份以来上市公司盈利预期调升的行业分布在电子元器件、信息设备、商业贸易、餐饮旅游、家用电器、房地产、信息服务、农林牧渔、交通运输、医药生物。

　　上周表现最好的20只个股中，较多的是具备产品涨价题材的基础化工股，说明机构对业绩盈利超预期的追逐。再次审视估值，2008年动态市盈率较低的行业主要有黑色金属、金融、房地产、石油化工、有色金属、建筑建材，分别为16.6、24.3、27.3、26.6、28.9、29倍。

　　因此，在明年第一季度的投资中，投资者应抓住机构的投资常识惯例，布局具有业绩驱动力的上市公司。金融、钢铁、机械、食品、商业、电力、交通仍是投资重点和配置的核心。

　　特邀注册分析师 于晓东