德邦证券研究所 吴炳华 陈小力

　　提示：随着资本市场的不断完善，股指期货在近半年内推出的可能性较大，期指标的虽然不是市场的实盘指数，但实盘指数的走势一般对期指的影响巨大，为了让投资者能够熟知将来股指期货有所准备，同时也为了将来让投资者能够在期指交易中有所收获，我们暂时推出实盘的指数期货。主要对当天的大盘运行区间测算，首先主要测算上证综指，晚些时候我们根据各成分股的权重逐渐将沪深300、上证180和上证50的实盘作为测算标准，待股指期货真正开始后我们将各公司的权重加以考虑模拟股指标的进行测算。以指导投资者进行实际的指数期货操作。

　　机会提示：七周的中期调整和三周的震荡筑底在德邦的策略中都有过明确而肯定预示。而上周的机会提示更是恰到好处，我们明确表示筑底进入中后段，后市的机会大于风险，大跌将是最佳的建仓良机。重点关注消费类和成长板块中的机会。一个星期之后我们认为市场的筑底临近尾声，中期的机会近在眼前，关注我们投资策略并付诸行动的投资者将得到超额的回报。虽然不排除未来两周市场受国内紧缩调控政策出台的影响而可能还会反复，但中长期我们坚持收获季节的到来。本周我们再次提示投资者的机会是希望投资者在中期上涨的过程中有所斩获，加紧建仓是空仓和轻仓投资者的最佳选择，市场再现最佳建仓机会恐怕很困难，除非管理层再次出现严厉的宏观调控政策。

　　周一股指震荡区间测算：5080-5180(沪指)

　　周五沪深两市震荡上行。受加息影响，沪市以5017.19点低开，开盘后迅速拉升，全天最高见到5112.39点，最低到5013.76点，最后收于5101.78点，上涨58.24点，涨幅为1.15%，成交量为1054.5亿元。深圳成指以16542.93点开盘，全天最高见到16819.02点，最低为16522.04点，最后收盘于16808.68点，全天上涨183.27点，涨幅为1.10%，成交量为506.8亿元，两市成交量为1561.3亿元，涨跌比接近13:2。交易量配合良好，利空出尽，投资者对市场的逐渐恢复信心，我们预期短期内大盘保持震荡上行的行情，因此我们给出周一的指数判断区间为5080-5180。

　　从盘面看，对大盘影响极大的金融地产板块表现平平，中国石油、中国石化等权重股也上涨有限。但个股表现分化，其中有色金属、钢铁、铁路公路、电力涨幅居于前列。地产周五虽然有大量资金流入，但板块表现出大幅探低后回抽的走势，成为周五两市唯一下跌的板块。钢铁表现抢眼，八一钢铁涨停，武钢股份、唐钢股份和酒钢宏兴也有5%左右的上涨。有色金属板块领涨大盘，资金净流入达13.7亿元，其中驰宏锌锗涨停，中金黄金、山东黄金和江西铜业也都有不错的表现。公路铁路板块方面，在中国中铁近期强势走强的带领下，该板块的资金流量亦相对较大，周五中国中铁上涨6.22%。近期各个板块纷纷走强，呈普涨之势，极大增强了投资者的信心，因此我们判断市场出现震荡上升的走势，故测算出周一的上证指数主要震荡区间为5080-5180点之间。

　　国际市场中，恒指高开176点后反覆上升，下午进一步升至27,670，收报27,626点，升609点；国企指数升249点，报15,981点，主板成交834亿元；期指收报27,848，升816点，比现货高水222点，成交88,886张。 中资电信股方面，中移动(0941-HK)升2.23 %；联通(0762-HK)涨4.75%；网通(0906-HK)、中电信(0728-HK)倒跌0.86%及0.17%。美国股市高收，道指涨幅超过两百点。道琼斯工业平均指数上涨205.01点，报13,450.65点，涨幅1.55%。纳斯达克综合指数上涨51.13点，报2,691.99点，涨幅1.94%。标准普尔500指数上涨24.34点，报1,484.46点，涨幅1.67%。纽约证交所成交量1,868,476,000股；下跌股与上涨股之比为823：2384。纳斯达克成交量22,740,000股；下跌股与上涨股之比为924：2304。纽约商业交易所二月交割的原油期货价格上涨2.25美元，收于93.31美元/桶，涨幅2.5%。黄金期货价格上涨12.20美元，收于815.40美元/盎司，涨幅1.6%。外围股市的大幅上涨也是我们给出短期上行判断的依据。

　　经过两个多月的调整，筑底后我们调整基本策略：中期调整进入筑底的收尾阶段，最佳战略建仓时机已经出现过两次，我们均在当天早上提示过，目前，市场到了筑底的尾声，机会随时展现，而一旦市场由于其他原因出现恐慌性杀跌将是投资者大势建仓的时机，而非出逃。因此我们 认为市场的机会即将到来。短期市场可能以震荡上升为主，同时适当时机应该重仓出击。坚持国家统计局认为的核心CPI指数并没有上涨太快，而且因为人民币升值(对美圆)过快，汇率屡创新高，所以加息可能持续延后，但政治 局“双防”的指示也预示市场可能有调控的出台。调整存款准备金率和加息已经来开序幕，即一步的调控还将出现。但市场震荡攀升不变，中期的角度看我们建议投资者进场操作，保持耐心等待中期机会的到来。我们维持目前德邦系统风险指数为中性的判断，德邦短线操作指数上调为55。但我们依然坚持策略的基本行业配置：金融银行 大蓝筹、地产、有色、石油化工、机械、酿酒、电子和医药行业等，个股关注工商银行(601398)，招商银行(600036)、建设银行 (601939)、万科A(000002)、江西铜业(600362)、中国石化(600028)、中国石油(601857)、中联重科 (000157)、五粮液(000858)、中国联通(600050)、航天信息(600271)和科华生物(002022)。另外，中短线重点关注小市值成长 股、医药、商业股和底部放量上涨的个股。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。