思维惯性再现 利空又现低开走高

　　广发证券 万兵

　　大盘在加息公布后再现低开高走，权重股企稳，个股普涨，至10：00，上证指数收于5093.05，上涨49.51点，深成指收于16746.23，上涨120.83点。

　　虽说央行再度上调存贷款利率，且在时间上出人意料，但市场一向的逢利空低开高走的惯性再度体现，央行本次加息特别强调，是为了防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构性上涨演变为明显的通货膨胀，也是货币紧缩政策的具体体现，从存款利率上调幅度高于贷款利率上调幅度来看，银行业的利润空间将缩小，同时，加息也对地产业的密集调控产生累积效应，银行、地产后期压力再度加大。

　　从周四带动股指上扬的主要力量中国石油和中国石化的情况来看，目前其A股股价分别高出港股125%和105%，同时，出于对征收资源税的预期，两股在香港市场表现疲弱，如果政府对原油收入征收10%的资源税，则中国石油、中国石化的收入将因此减少18.5%和12.4%，在此背景下两股周四的大涨实属怪异，尽管今日两市低开走高，但股指出现单边上扬的可能性并不大，投资者不宜在利空出台，靴子落地的惯性思维下盲目入场，股指后市仍将面临较大的调整压力。