地产金融股领大盘寻底 引发恐慌

　　秦洪 渤海投资研究所

　　虽然上周五A股市场出现止跌回稳的态势，显示出二次探底已成功的特征。但由于地产股的急跌，上证指数再度回落，出现了黑色星期一的走势。不过，奥运、医药、科技股的反复活跃，依然点燃着多头们的冬播的希望。

　　新热点企图化解调整坚冰

　　对于昨日A股市场来说，市场的急跌其实主要在于前期市场龙头股的金融地产股的回落所致。其中万科A、金地集团等地产股龙头品种放量急跌，破位特征明显，放大了市场的恐慌心理。尤其是此类个股在昨日尾盘的下跌，其实是大盘盘中反弹夭折的主要原因。

　　不过，让市场参与者略作振奋的信息也存在，那就是在大盘疲软之际，市场悄然出现了两大新热点，一是消费板块。在上周末是以贵州茅台、五粮液等为代表的酿酒食品板块。在昨日则是转移到医药、农林牧渔等板块中。其中医药股中的华北制药、天药股份、东北制药等个股已形成升势加速的K线组合，未来强势预期更为乐观。

　　二是科技股板块。近期盘口显示出以同方股份为代表的科技股反复活跃，而且演变至昨日，科技股的强势预期已从前期的创投概念逐渐转变为消费电子领域，华微电子、法拉电子、长电科技等品种均如此。

　　值得指出的是，此类个股量能充沛，显示出此类个股的强势可能并不仅仅是所谓的热钱，极有可能是基金等机构资金所为，从而赋予他们强势的预期。

　　对此，分析人士认为，此类个股的强势一方向得益于此类个股估值的相对便宜，另一方面也得益于他们的行业不受调控政策的影响，所以，成为基金等机构资金的避风港，也成为机构资金年底冬播的对象。不过，现在的问题是，这些冬播板块的强劲能否化解调整的坚冰呢？

　　就从板块力量对比来看，市场新现的两大冬播热点股对指数的影响力显然不能够与金融地产股相比较，他们根本不是在一个重量级的，更何况金融地产股还有中国石油等权重股的 “帮凶”，所以，大盘短期内要想止跌企稳，或者说大盘不想在本周再创调整新低，唯一的希望就是金融地产股的企稳或者权重股的企稳。

　　调整趋势或将延续

　　但是，就目前来看，这种概率并不大，一方面是因为港股在昨日再度急跌，其领跌品种依然是金融地产股，这本身就说明了境内外资金较为一致地看淡金融地产股的短期走势。另一方面则是因为市场尚未出现有利于地产行业的相对乐观的信息，所以，短线的调整趋势仍有望延续。不过，由于申购中国太保等新股的机构资金将在本周二解冻，不排除在午市后回升的可能性。

　　故在实际操作中，建议投资者需要保持相对适宜的仓位比例，尽可能现金比例能够达到50%左右。同时，将仓位可以配置在近期持续放量的科技股、消费股中，比如说好当家、华微电子、广陆数测等个股