指数震荡走弱的格局有望持续

　　大摩投资

　　周一大盘受权重指标股走弱影响出现调整，沪综指跌破4900点支撑，由于短期均线系统形成明显反压，大盘后市并不乐观，超跌可能会引发盘中反弹，但指数震荡走弱的格局有望持续。

　　今日沪深两市皆形成长阴下跌格局，而沪市由于权重股较多而形成长阴吞阳的空头形态，而且4900点重要心理关口被击穿，对未来走势形成较强负面影响。近期市形成较为明显的“八二现象”，也就是说二成权重指标股在下跌而有近八成的题材股、低价股在上涨。这与上半年大市值个股上涨而低价股下跌的“二八现象”正好成鲜明对照。但也正是因为这二成个股为大市值个股，它们的权重占了市场的80%以上，因此它们的下跌必然导致指数的下跌。而这种指数的失真也是对前期“二八现象”时的指数失真的一种修正。

　　从盘中表现看，金融、地产、石油、有色等权重板块出现放量下跌现象，这一方面是机构资金年终结算的技术性操作造成，另一方面也表明机构对后市不乐观的态度。大市值个股近期对指数一直形成拖累。中石油跌破30元整数关口，中国神华创上市之后新低，而金融和房地产板块出现深幅下跌成为近期股市重灾区。万科A、保利地产跌幅一度超过8%，中国平安和中国人寿跌幅超过7%，而且这些个股已经跌近了“11.27”的前期低点。虽然权重股下跌较多，但是同时低价股、题材股的走势还是不错。今日沪市个股涨跌比为1比1，在沪综指下跌幅度达2.62%的情况下，上涨个股家数保持较多水平，也可看出投资者对市场还是有一定信心。近期走势最好的板块以奥运、消费、电力、上海本地、注资、年报业绩预增等为好，特别是奥运板块整体发动，主力资金在距奥运会召开还在200天左右时发动行情，对市场局部热点还是较有信心。

　　目前政策面较为平静，市场指数出现较大回落，赶底迹象突出。当然由于中短期均线形成反压，股指即使想要上行也压力重重，因此短线有望继续震荡，建议投资者以回避风险为主，可对奥运板块适当关注，如600429ST三元等。