广发证券：谨慎迎震荡 超跌是机会

　　证券通

　　11 月份以来市场出现持续调整的主因主要来自四方面，一是估值压力导致市场具有内在调整要求，二是管理层加大了针对基金的调控力度，三是国内宏观调控继续面临紧缩压力，四是全球经济下行风险加大。

　　经过一个多月的调整，目前估值压力已得到比较充分的释放。因此，年内股市政策面将继续维持平静局面。

　　宏观调控继续面临紧缩压力，具体体现在三个层面，一是控制新开工项目调控力度将继续加大，二是房地产市场面临的调控压力加大，三是货币信贷紧缩压力继续加大。另外，全球经济下行风险加大和人民币升值压力加大这两方面因素将使我国出口增长面临放缓压力。总体来看，当前热点比较缺乏；资金面方面的扩容压力在继续加大；市场结构方面，中石油等大盘股上市并没有起到定海神针的稳定市场的应有作用，实际反而加大了市场的整体波动，而大幅的波动已严重挫伤了市场信心，市场成交走向低迷。综合来看，市场当前缺乏反转能量，震荡格局将继续延续，建议投资者谨慎应对震荡格局，重点关注超跌优质股，着眼于中长线布局。