五千点再度失守 逢大跌分步建仓

　　BY　郑步春 每日经济新闻

　　昨日沪深股市双双暴跌，沪综指跌2.7%报4958点，深综指跌3.7%报1302点。个股普跌，地产股跌幅最大，另外，银行、有色、石油等权重股也处于领跌状态，两市不足一成个股上涨，畜牧业类股上涨，新五丰涨4.25%。

　　美股周三冲高回落，收盘小涨，周四港股跌2.7%报27744.5点。

国际油价暴涨，纽约原油近月合约涨4.37美元报94.39美元。人民币再升115点至7.3650，创汇改后新高。

　　昨日上午我国公布的11月工业产值增幅是17.3%，低于10月的增17.9%，也低于预测的增18%，该增幅为年内最小一次，可算利好，但大盘仍被

房地产股拖累。今日将公布的11月固定资产投资数据更受关注，若其仍然较低，周末加息可能性就不大，反之，投资者就应防加息方面消息冲击。

　　假如周末宣布加息，那么下周一低开即宣布本轮调整结束，其后将延续牛市。加息不加息对A股其实影响不大，但市场对此类消息一向习惯于低开应对。如果周末不宣布加息，那么未来加息可能性始终不能排除，大盘走势反而不利。

　　如果未来加息，那么金融、地产类股仍可能受一些压力，其它品种反而容易上涨。我国几乎是通过行政手段在压制商业银行放贷，一方面让银行保持高额存贷利差，一方面希望其少放贷款，这种政策实施起来并不容易。银行是追逐利润的，会想尽办法钻空子放出贷款。未来我国商业银行存贷利差至少不会继续扩大，只有缩减的可能，所以这方面不会有利好因素。至于地产股，利率提高肯定是利空，购房者会因此多多掂量利息负面作用，房产商资金链也会受考验。

　　今日将有大盘股发行，加上市场担心周末利空，所以今日股市还可能受到一定冲击，但受冲击的程度应会有限，因为市场对“年底进货并于来年拉升”有较大预期。当然这市场中也有些死空头，但多数机构投资者仍然看好明年元月行情，所以一些空方所指望的市场出现无穷无尽的抛盘并不现实。

　　若消息面真空，笔者认为今日沪深股市只有小幅下跌空间，但如果中石油向下破位，那么就指数而言，下跌空间有可能略有放大，不排除向下测试前期低点4800点支撑。不过，假如中石油往下走，多数个股反而有可能走得更好，因为其中主力再也无须担心日后被中石油所累。

　　操作上，仓轻的投资者今日若逢大跌不妨试探性接一点货，下周初可加大接货力度。笔者认为，虽然股指反复无常，但今年余下的时间基本上是建仓机会，至于投资者是否会买得过高，那肯定是不确定的，因为这和余下两周的调控消息、扩容消息相关。

　　投资股市是不可能等所有事情全公布后才动手的，多数投资者也只能逢低分步建仓。从股理上讲，底部一定是不确定的，有时看上去根本不像底。

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