谈股论金：12月14日7位专家看市场

　　破位下跌 短期压力大大释放

　　昨天早盘依然维持着前天“指弱股强”的走势，但午后受周边股市大跌的影响，不少早盘强势个股纷纷加入了跳水大军，最终上证指数以破10日均线、20日均线、120日均线以及5000点整数关收盘，再现黑色周四。

　　看点一：个股全面回落，市场恐慌蔓延。昨天早盘还有部分个股在进行抵抗，午后则是全面回落。权重股大幅调整的恐慌午后有向整个市场蔓延的迹象，早盘强势的部分个股，收盘前也大幅回落，盘中基本没有可圈可点的板块和个股。

　　看点二：一阴破四线，技术上陷入险境。昨天的一根阴线不仅切断了10日均线、20日均线、120日均线，而且还向下突破了5000点整数关的支撑。这样的走势从技术上看极为凶险，后市不排除继续弱势震荡的可能。遭此打击之后，市场需要一段时间来恢复反攻的力量。

　　看点三：尾盘放量下挫，短期压力很大程度上得到释放。昨天午盘，特别是14：00之后，大盘放量下跌，表明上证指数跌破5000点之际，投资者急于回避风险的意愿强烈。这不仅从权重股的回落中能感受到，从强势股的纷纷跳水中也可得到证实。但这样的迹象同时也说明，短线市场压力得到了较充分的释放，这对后市企稳有很大的帮助。

　　看点四：急跌未必不是好事，调整隐藏诸多短线机会。昨天的调整从技术上和量能上看对后市的发展相当不利，但快速调整也不是一无是处，短线来讲有着不少机会。首先2007年上市公司业绩大幅增长已成定局。其次，市场资金面略有收紧，但没有出现枯竭，因此整个市场还将继续逐渐走好。短期的调整给成熟的投资者提供了短线介入的好机会。

　　综合看昨天走势，笔者认为昨天这样的大跌无非是一些喜好兴风作浪的资金的作为，虽然从表面看较为不利，但对整个市场走势应该只是一个插曲，不会影响大盘继续走好。

　　操作上投资者切忌盲目杀跌追涨，抓住业绩题材，在调整中积极回补，等待市场柳暗花明的那一刻。(楚风)

　　小聪明与大智慧

　　标准之所以为标准，就是因为它不会轻易变化。

　　股价高和低一定有其标准，而且一定有公认的标准。因为投机气氛高涨而不敢坚持标准的人是在耍小聪明，正是喜欢耍小聪明的人多了去了，才显得大智慧的可贵。最典型的案例是上世纪70年代初巴菲特解散了自己的基金，虽然其后三年市场依然疯狂，但三年后充满大智慧的智者终于等到了狂捡便宜货的机会，从富豪向超级富豪前进。

　　界定一个市场、一只股票有没有投资价值，同样有标准。股市的增量财富有两大块，第一块是企业创造的，第二块是新入市资金带进来的。企业创造的增量是股市长期上涨的根本保证，美国股市过去一百年长期上涨的根本原因是美国上市企业保持稳定连续的复合增长，而日本股市大起大落的原因是日本企业的长期盈利增长不如美国企业且波动剧烈，这是人人都知道的事实。要知道中国A股的含金量有多少其实很简单，看一下A股市场上市公司总盈利，2006年是多少？大概是3500亿元，就算2007年增长一倍，达到7000亿元，也就是2.5%的股息率，单纯的企业创造的增量早以不足支撑目前的价格，目前A股市场唯一的动力就是赚新入市资金的钱，就这么简单。

　　你知道赌场是怎么运作和进行自我宣传的吗？比如有个叫“老虎机”的机器，返奖率其实很高，达到60%-80%，也就是说，偶尔玩几把的人，赢钱的机会比输钱的机会大，所以很多人很喜欢玩，但最后算总账还是赌场赚钱。因为哪怕是高达80%的返奖，赌场也稳赚20%，剩下的80%让你们这些聪明人去分，也许有人赚了钱，但他赚的只可能是倒霉鬼的钱，而且久赌必输。一年佣金收1000亿，印花税收3500亿，被一级市场吸走4000亿，还没算其他费用，有点智慧的人都看得明白。

　　巴菲特的成功告诉人们，长期投资战胜通胀和指数是可能的。而耍小聪明的人总以为自己是幸运女神的私生子，越赌越大，不知收手。而有些所谓的分析在误导人们，让人们在赌场里比试自己的小聪明。

　　黑色星期四重现 大盘将再次下探4800点

　　由于作为市场主流的银行、地产等权重股下跌，拖累大盘最近两天大幅调整，加上周边市场再次走弱，昨天两市大盘双双再次低开，可以看见白线围绕黄线上下反复，成交量亦有所萎缩。11点以后大盘开始震荡走低，大盘再次跌破了5000点，最终两市均以大阴线报收，黑色星期四再度出现。

　　大盘比前几天进一步明显走弱，板块的表现也是绿肥红瘦，领跌的旅游酒店、钢铁和券商股跌幅大多超过5%，而有色金属和房地产股的跌幅也超过了4%。由此看来，

　　随着反弹在5200点一带遭受巨大的反压，加上由CPI引发的调控预期，近几日权重股对于股指的拖累是非常明显的，第一权重股中石油的再度调整更加剧了大盘目前的压力。从短线看，股指的反复震荡还将延续，这样不仅是为了消化近期反弹所积累的获利筹码，也是为了消化上档30日均线的压力以及前期巨大的套牢盘。从时间窗口看，由于今天是周末，大盘短线仍将维持反复震荡调整的格局。但要注意，如果这种横盘震荡调整持续较长时间的话，个股活跃恐怕难以为继。

　　从周边市场的走势看，美国股市大跌，其影响将波及亚太市场，尤其是一旦港股形成持续性的下跌，A股市场也有可能步其后尘。从外围市场的因素看，目前大盘短期继续走弱的可能性较大，投资者现在要收敛一下对反弹行情的操作热情，恢复到前期以控制风险为主的操作策略上来。

　　(游走华尔街)

　　再破半年线 大盘走弱已无悬念

　　昨天上证指数以5078点低开，在回升至前天收盘点位5095点后便一路震荡下探，收盘前一个小时内更是放量下跌，上证指数报收于次低点4958点，下跌了137点，跌幅为2.70%。深成指报收于16035点，下跌了796点，跌幅高达4.73%。成交量方面，沪市全天成交金额为1065亿，与前两个交易日基本持平。两市上涨的个股仅有一成，现了明显的普跌行情。

　　受风电行业龙头金风科技发行刺激，以华仪电气、长征电气、湘电股份等为代表的股票连续上涨。沪市再次成为重组股表演的天堂，昌河股份、海星科技、长百集团这些低价股的涨停以及多只ST类股的连续涨停足可说明问题。深市则以中小企业板的一些小盘股表演为主，成飞集成的涨停带动相关电子类股票涨升，但相比前几日的行情，昨天中小企业板的行情明显受到苏宁电器大幅下跌的影响。

　　权重股方面，中国石油下跌了近2个百分点，离前期低点30.30元仅一步之遥。工商银行则因为股东大会停牌，这也避免了股指下跌得更多。所有的金融和地产板块的权重股几乎集体出现大幅杀跌的行情，机构减仓的痕迹十分明显。连续下跌的房地产板块方面，被市场一直视为地产龙头股的保利地产更是大跌了近9个百分点，万科也有超过5个百分点的跌幅。金融板块则是在中信证券和中国平安这两只高价股的领跌下继续向下调整，从量能分析，金融板块的调整仅仅只是开始。

　　从技术面看，昨天上证指数收出了一根带小上影线的光脚大阴线。从形态看，所有的均线都被这样一根突如其来的大阴线所吞没，刚刚走稳的技术形态遭到了严重的破坏。最重要的是，昨天的收盘点位再次击破了半年线，市场重新走弱已不言而喻。在权重股的做空动能还未完全释放完之前，大盘将继续这种弱势探底的走势。

　　(爱川如梦)

　　游击战术更适合散户

　　游击战具有悠久的历史，《握奇经》认为：“游军之形，乍动乍静，避实击虚，视赢挠盛，结陈趋地，断绕四经。”对游击队的作战方式作了生动的描述。游是走，击是打，游而不击是逃跑主义，击而不游是拼命主义。游击战的精髓是敌进我退，敌退我进，敌疲我打，敌逃我追。遵循合理选择作战地点、快速部署兵力、合理分配兵力、合理选择作战时机、战斗结束迅速撤退五项基本原则的作战方式，叫做游击战。

　　在股市中，相对于主力或者庄家，我们散户的实力相当可怜，如果跟庄家硬碰硬的话，会有什么结果呢？庄家就像学过九阳真经的张无忌，一人挑战八大门派，最后体力仍然充沛，因为对于他来说，其体能的产生是源源不断的。

　　对于我们散户来说，做股票一般有两种作战方式：一种是消耗战，也就是跟庄家死扛，股票涨了也不跑，跌了也不抛，认为反正迟早有一天股价会涨回来，其结果是不断地坐电梯和等解套；另一种是游击战，行情好的时候、机会多的时候就活跃一些，赚了钱就跑，有风险更加要跑。这种作战方式收益或许不高，但风险也相当小。事实证明，能够控制风险的人往往能笑到最后。

　　“5·30”大跌是一次沉痛的教训，10月底以来的深幅调整是又一次沉痛的教训，去年一年的收获经过这两次调整，赚的钱大多吐了回去，归根究底，就是没分析敌我双方的实力并采取相应的对策。很多人在刚开始下跌时总幻想能有反弹的机会逃命，而逃命的机会来临时又幻想行情是不是走好了，将自己的筹码捂得牢牢的。当自己的亏损达到一定幅度的时候，则采取“死猪不怕滚水烫”的驼鸟战术，认为迟早有一天会解套。殊不知主力从6000点下跌到5000点虽然有些亏损，但是人家在5000点的时候还有足够的钱补仓，把成本摊低。而自己呢，即使回到6000点，能否解套还是个问号。如果我们在6000点附近抛了，一般会有两种结果，要么是在5000点下方抄底，要么是在6000点上方追高，无论哪一种，我们最多只是少赚些钱，而不可能出现大亏损。古人说，勿以恶小而为之，勿以善小而不为，其实做股票也是如此，不要认为小亏损而纵容它，别小看这些小利润，很多小利润才能堆积成大利润。

　　股票投资其实就像是给一个桶子加水，如果桶子完好，即使每次只加入一点点，用不了多久就可以加满。然而如果你的桶子下面有个碗大的漏洞，一边加水一边漏，不管你的管子加水有多快，都是不可能加满的。如果桶子漏水的速度超过了加水的速度，桶子里的水迟早要被漏干。要想把桶子加满，首先要做的不是把管子加粗，而是把漏桶补好。这就是漏桶理论。

　　我们散户之所以在市场中处于弱势地位，不仅是因为资金、信息和技术方面远逊于主力，更重要的是因为我们的作战方式不正确，我们大多数时候都是在打消耗战，硬打死扛，结果被主力当作玩偶。如果我们采取游击战的打法，打得赢就打，打不赢就跑，主力就对我们没办法了。因此，该买的时候自然要买，该卖的时候一定要卖，行情好的时候、赚钱概率大的时候，我们当然应该牢牢抓住；而当行情走坏、赚钱概率很小的时候，或许我们可以选择空仓休息，毕竟会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的才是祖师爷。保存自己的有生力量，股市中赚钱的机会是无限的。记住，游击战的精髓是：打得赢就打，打不赢就跑，跑不是为了躲避，而是为了找到更好的方式来打。

　　(六月冬眠)

　　多空力量悄然变化 多方反扑一触即发

　　周四多空较量的结果虽然是空方大获全胜，上证指数失守5000点和半年线，但从黑暗的盘面中，笔者发现多空力量正在悄然转变的蛛丝马迹，空方力量在消，而多方力量在长，多方反扑一触即发。

　　“空军”昨天的杀手锏主要是地产、石油石化、钢铁和煤炭四大板块的调整。对于这四大板块的下跌，我们要作具体的分析：对于地产板块来说，是目前所有板块的重灾区，主力出货的迹象很明显，是应该坚决回避的板块。而石油石化、钢铁和煤炭股的走弱完全是技术上的要求使然，从形态上说，经过前期的反弹，目前的调整是消化获利盘、构筑小双底形态的双重要求而主动调整，并非主力出货。后市这几个板块还有行情可期待。

　　昨天多方阵营虽然有些凌乱，但也可以理出一些头绪，两市“杂牌军”此起彼伏的攻势并没有因大盘暴跌而停止，依然有180只个股上涨。而在“杂牌军”的背后，以长江电力为代表的电力板块和以中国联通为代表的3G板块和以中国人寿为代表的保险板块成为大盘的支撑力量。最值得注意的是银行板块整体跌幅趋缓，说明银行板块已跌无可跌。虽然上述板块的蓝筹股尾市抵不住大盘跳水而翻绿，但昨天的表现说明多方已经开始行动，多头的反扑为期不远了。

　　不过，多头即使开始反扑，暂时的战果可能不会很大，因为上证指数5200点和5400点的阻力带是空方最重要的防守阵地，多方必须有充分的能量才能攻克这个阻力带。后市多方何时发动攻击要看是否具备四个条件：一是地产板块是否向多方靠拢或者保持中立；二是银行和石油石化板块能否联袂上涨；三是基本面是否配合；四是周边股市能否企稳。在这四个条件中，第一和第二个条件至关重要。

　　昨天的大跌是空方力量的最后一次宣泄，多方主力本周围绕半年线与空方拉锯，一方面消耗空方的实力，另一方面聚集力量，下周开始大反攻，攻击的目标位是60日均线5450点附近。

　　(股示舞道)

　　权重股杀跌 耐心静待转机出现

　　昨天午后大盘一路下行，14点后跌势开始加剧，收盘时上涨的个股只有88只，普跌的格局十分明显。笔者前天指出的大盘MACD指标中的DIF和DEA两线间距有下裂的倾向，昨天便成了现实，如果将消息面的因素排除，仅从技术面而言，目前大盘三个上涨的动因已经消除了两个，除了基础量能还维持在1000亿以上水平之外，99日均线未能有效突破，5分钟453周期线也在午后被沽穿，由此我们可以判断，短线大盘再度面临严峻的考验。也就是说，投资者要密切关注5分钟453周期线，后市大盘如反抽至该周期线不能有效上破，可先行将手中获利筹码予以兑现，中长线投资者可继续静待市场转机出现。还是那句话：该来的终究会来的，该去的也终究会去的，牛市格局未变之前，耐心等待就是了，跑来跑去的结果也许会输得更惨。

　　从周四收盘情况看，笔者的大盘5分钟系统453周期线收于5026点附近，虽然继续缓慢攀升了4点，但由于该周期线已被再度打穿，在该周期线未再度有效收复之前，预计股指继续震荡或下探的概率偏大。此外，从各分时顶底指标运行情况看，15分钟顶底指标前市翻绿再度击穿地线，午后在地线之下再度钝化，后市只要能再度有效收复天线，大盘仍将重回强势状态运行。反之，股指继续震荡或下探的概率偏大。

　　(展锋)