大盘震荡调整 半年线再受考验

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　　下一交易日：看涨

　　消息面上，第三次中美战略经济对话12日上午在北京开幕。此次对话主题为“抓住经济全球化机遇与应对经济全球化挑战。”而经济发展不平衡问题是此次中美战略经济对话双方关注的焦点之一。中美两国经济发展不平衡的状况是互补性的，中国贸易顺差过大，美国贸易逆差过高；中国储蓄率过高，内需显得不足，而美国消费有些过度，家庭储蓄率过低。因此，解决这种不平衡问题，中美两国在政策调整方面都要有力度。中国主张采取一揽子的多项政策组合对不平衡方面进行系统性纠正。预计战略对话后，中国会出台一些缓解经济不平衡问题的措施。此外，央行行长周小川说，中国的消费价格指数(CPI)上涨和美联储利率调整会对中国货币政策产生“不小的影响”；他指出，弱美元对中国经济肯定也会产生影响。美国利率下调对中国货币政策的运用已经产生了影响。本次存款准备金率上调 1个百分点，而没有动用加息政策，应该和预期美国降息有关。美国利率下调一方面会限制央行运用利率手段进行调控，另一方面由此全球的货币环境可能进一步放松，人民币升值压力加大，可能进一步加速升值，并促使人民币资产可能成为国际资金避风港。这也会影响到中国的货币政策，加大货币政策调控的难度，影响调控的效果。

　　热点方面，国家发改委12日发布了2008年我国煤炭供需形势展望报告，报告认为，2008年我国煤炭供求总体平衡，煤炭平均价格将继续上涨。而日前结束的08年山西公路煤炭订货交易会上，每吨煤普涨40~50元；历来山西公路煤炭订货会的签约总量及价格走势对全国都有着十分明显的示范效应，可以肯定08年我国煤炭价格上涨大局已定！再考虑到下游行业的快速发展对于煤炭的旺盛需求、国际

原油价格的高企及小煤矿关闭工作的不断推进，都将会对煤炭市场价格的高位攀升产生积极作用，并且上市公司正积极收购资产或延伸煤炭产业链以获得发展空间；而盘江股份、恒源煤电、新大洲等蓄势充分的煤炭股值得关注！

　　技术面上，大盘周四呈现震荡回落的调整走势，受制于政策调控压力的

房地产板块和银行板块依然是拖累股指走弱的做空力量，而中石油、中石化的双双下跌，更使市场做多信心受挫；虽然新

能源板块和农业板块有所走强，但整体对市场的影响不大。由于周五三只新股发行将直接导致市场资金产生分流，而市场对周末央行加息预期的升温，更增大了大盘上行的压力；再加上上证指数在连续上涨之后已经面临着30日均线的反压。因此，短线来看，上证指数将再度震荡调整重新考验半年线的支撑，而权重指标股和金融地产股将是市场的风向标。

　　***风险警示：

　　随着股市持续火暴，缺乏风险意识的新股民蜂涌而入，风险教育已经成为证券市场刻不容缓的工作之一。近期，国家相关部委为进一步促进国内证券市场的健康发展，陆续出台了一系列政策对股市进行调控，这是国家为了防止股市过热、入市盲目、短线交易频繁的有效措施。作为规范的证券投资咨询机构，配合管理层对投资者进行风险教育，是我们义不容辞的义务和责任，我们郑重提醒投资者：“股市有风险，入市需谨慎”！

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