大摩投资：银行地产导致震荡

　　大摩投资

　　今日上证指数以5148.25点低开，受到银行和地产股的拖累，指数逐波下滑，最低下跌了120点，下午有所反弹，但是，从几大指数看，中小板指数和深证综合指数走势较强。

　　今天大盘下跌主要是受美股暴跌的影响，相较九月份之前，中国的

资本市场与世界资本市场又近了一步，相关性也大大加强。今天的下跌主力是金融股，其中下跌占指数比重较大的也大部分是金融股，其次是中石油。个股方面上涨家数还是比较理想，这从黄白线的走势上也看得非常清楚，今天黄线非常抗跌。

　　金融股下跌对市场有其两面性：一方面是其下跌阻碍了大盘反弹的速度，另一方面却是“二”的下跌正好给了“八”上涨空间。这种跷跷板的震荡其实每一轮行情都在发生，前期涨幅较大的个股必然会有较长时间的调整，而调整时间较长的个股也必然有一轮行情。行情的主角变换就是在这跷跷板中一次次的变换着。

　　从板块涨幅排名观察，商业连锁板块和农林牧渔板块涨幅居前，截止11月28日，根据

商务部重点监测的58种主要商品中，价格周环比上涨的有33种，占56.9%；持平的有4种，占6.9%；下跌的有21种，占36.2%。其中，豆油、调和油、花生油、菜籽油价格分别较前一周上涨1.5%、1.1%、1.1%和0.9%。受消费需求拉动影响，肉类价格稳步上扬，其中，猪肉批发价格较前一周上涨2%，牛肉和羊肉批发价格分别上涨0.7%和1.4%，整体来看，农产品价格依旧保持高位，而随着生产资料价格的逐步上涨，农产品价格维持高位的趋势有可能延续，在这种情况下，农产品类上市公司的业绩也有转好的趋势，投资者可适当留意。

　　从基本面来看，紧缩的调控政策陆续出台，而11月份的CPI数据同比上涨了6.9%，创下11年来的新高，这加深了市场对央行再度加息的预期，故加剧了短期市场的震荡。对于当前的大盘来说，下跌空间较上涨空间要小的多。在底部盘的越久，反转的可能性越大。随着时间的推移，底部放量越来越明显，却没有看到指数的大幅下跌以及行情的逐渐走坏，这已经说明了问题。诚然，对于很多还没有大涨的好股票来说，这个时候反而是低吸良机。

　　个股方面，今日上市的新股中海集运等都低开高走，首日走势良好。部分商业股也有不错表现，大商股份、重庆百货近期都出现连续走强之势。同时，奥运板块成为近期一个持续的热点，中体产业、北辰实业首旅股份都有不错的涨幅，奥运概念股正成为最耀眼的明星，其实很多其他行业往往也具备不同题材的奥运概念，值得深度挖掘，比如具备奥运钢铁概念的600808马钢股份，奥运场馆建设将马钢牌热轧钢作为首选用材，包括鸟巢在内的奥运建设项目全面采用马钢股份系列钢产品！公司产品需求急剧增加，同时奥运会召开也对马钢股份产品起到巨大宣传效用，有助于其拓展国际市场。总体来说，目前大部分个股走势仍较为独立，并按照其个自的基本面独立运行。

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