踏准节奏 震荡中买进优势品种

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　　受国家统计局公布的11月份CPI数据的影响，沪深两市昨日双双出现一波大幅杀跌。在中国石油等权重股的力挺之下，沪指尾盘半小时探底回升，终盘收红。上证指数昨日早盘继前两日升势，小幅高开，但盘中受到11月份超预期CPI数据公布的影响，出现了大幅走低，一度探底5103.75点，尾盘在众多大盘股的"力挽狂澜"之下迅速拉升。

　　周二深沪股市上下震荡，而从板块来看，金融地产板块成为A股市场冲高回落、上下震荡的主要动力源。从金融股板块25家上市公司来看，收盘仅有中信证券、中信银行、安信信托三家微涨，23家则全线翻绿；地产股中也是绿多红少，而指标股中的泛海建设、招商地产、金地集团、万科A等更是处于跌幅前列。

　　对于金融、地产类上市公司而言，由于其受宏观经济政策特别是货币政策、财政政策影响较大，因此不排除其未来经营业绩面临较大变化、甚至中期回落的可能，就短期而言，研究认为金融地产在2007年的业绩已经确定，其业绩保持增长的可能性较大；对于2008年以后年份来看，由于国家从紧货币政策的推行，其商业银行利润增长将面临严峻考验，因为银行贷款收缩固然可以抑制购买者的意愿，但也会挫伤A股市场主流资金对银行股在近期的盈利预期。从多重信息研究判断：明年将是逐月或逐季进行信贷调控，这意味着明年银行业的信贷规模或有所下降，将影响到银行股的业绩预期，而作为资金密集型对银行信贷依赖较重的房地产业其同样面临回调或合面理性回归的可能，近期国内部分城市楼价疲软、下跌已说明风险来临征兆。金融与地产股在市场盘面中的回落表现正是市场主力机构对其未来业绩回落的预期所致。

　　由于金融、地产股的短期优势在于业绩2007年的预期增长，而且由于人民币升值的趋势比较明显，目前人民币汇率已突破7.39的整数关口，其“曲线”趋势已显示出人民币升值的趋势有提速的态势。本币升值会带来本币资产价格的波动上涨，所以，在人民币升值的背景下，银行股、房地产股在阶段性波动动能与中期货币政策从紧的调控利空影响下，间竭性表现与中期回归就可能经常的表现在盘面之中，近一个时期以来，金融、地产股股对汇率变动已不如今年上半年敏感，这其中变化需引起投资者高度关注，因此对于金融地产股而言，后市的分歧仍将不断的在盘面中表现出来。

　　金融、地产板块近期的震荡或疲弱表明品种主力机构对其已产生较大市场分歧，而对于具有较大分歧的品种而言，一般难以产生较大市场行情，但由于品种一些上市公司仍具估值优势或发展潜力，因此放弃估值优势较差、透支股价严重的板块内品种，积极寻找低估的潜力品种进行关注不失为较佳策略，对于金融、地产板块的总体而言，中期分歧仍将继续，其引发的震荡仍将在市场中多次出现。

　　随着大盘的放量上行，有关下跌还是上涨的话题已经不是争论的焦点了，因为越来越多的空头加入到了多方阵营，也就是说当前的主要矛盾不是看多还是看空的问题了，而是快速上涨还是慢速上涨的问题了，换一个角度说，把多空分歧看做敌我矛盾的话，那么有关上涨节奏的分歧就是人民内部矛盾了。

　　昨天刚谈到5200、5400、5600点会有点小阻力，但不必在意，今天5200点的阻力就发挥了作用，盘中100多点的震荡就是很好的体现。当然主力要想多控制一下节奏，让指数涨的慢些的话，可以在5200点区域再震荡几天；进场更急迫的话，就会快速攻击下一个小阻力区5400点附近。其实做为实际操作的投资者来说，对节奏快慢不必过于计较，既然大趋势看好越来越明确，顺势买进就是最稳妥的选择。

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