人民币大幅升值 A股中长牛市未变

    BY　郑步春 每日经济新闻

    昨上午公布的11月CPI达6.9%，是11年来最高，也高于预测的6.5%，该指标无疑提升了加息忧虑。大盘早盘走得尚好，但午后走得较弱，临收盘涌现出一波强力买盘，将股指勉强护于红盘作收。报价方面，沪综指周一收盘涨0.25%报5175点，深综指涨0.32%报1357点，成交几乎持平。

    继续受央行提高存款准备金率影响，银行、房地产股跌幅仍然居前，有色金属、煤炭等上游类股票走势也弱于大盘。最大的银行股工商银行继续跌1.32%，最大的地产股万科继续跌2.4%，其余银行、地产股多半走弱。消费股继续上涨，昨酿酒食品类股上涨，全聚德涨停，古井贡酒涨4.89%，泸州老窖涨4.20%。

    除了公布CPI外，昨上午还公布了11月外贸顺差，该顺差是262.8亿美元，和预测的265.5亿美元差不多。外贸顺差增速未超预期，但这并不说明人民币没有升值压力，这是因为11月进口大增了25.3%，而预测是增23.3%，进口增速加快掩饰了出口强劲现象。11月我国出口增22.8%，预测是增21.0%，10月这个数据是增22.3%。

    人民币昨大幅升值，涨幅创一个月最大，其于询价系统最后报120点报7.3800对1美元，盘中最高是7.3773，这两价位均创汇改后新高。目前中美正进行“战略性经济对话”，加上我国通胀数据较高，所以人民币加快升值趋势肯定还能延续。

    美联储今晨将宣布利率，市场预测是减息25个基点，约有10%的人预测会一次性减息50个基点。如果美国万一减息50个基点，那么我国近期加息可能性几乎为零，否则就有那么点可能性，虽然有许多人并不认可。

    不管我国加息或不加息，其对A股影响并不是根本性的，顶多使短线波动周期发生些变化，因为加息或其它消息多少会对投资者心理产生些影响。市场的惯性思维习惯是强大的，所以调高准备金率和加息每次都会造成大盘低开。

    周一美股道琼斯指数收盘涨101.5点报13727点，周二我国港股的恒生指数大涨725.7点报29226.8点。周边股市表现总体还算平稳，油价则呈现相对低迷态势。

    在人民币升值大背景下，A股若依其内在动力，肯定是向上运行，但市场的干扰因素实在太多，这有可能打乱股指自身节奏，使得股指走势一波三折。依笔者看，除了政策唱多或唱空外，对市场影响力最大的便是扩容，尤其是年底各项贷款基本停发时更是如此。

    年底前发新股可以不编制2007年全年报表，若因故错过这个时点，多数情况下就必须补足材料，这么一拖有些公司IPO便易大大延后，所以我国股市年底往往会发生不顾市场承受能力的事，最明显的那次应是1999年，当时几乎天天有新股。笔者近期对大盘持谨慎乐观态度，很大一部分原因在于对此事的担忧。

    不过，也正因为扩容方面原因，这使得元月行情更加可期，因为这意味着扩容有可能忽然放缓，市场极易亢奋一阵。从中国股市历史来看，不乏这种先例，往年每每过了“年关”后，就易出现连拉六、七个涨停的疯股。

    绝大多数机构主力能看明白形势，而他们的操作需要打提前量，所以表现在盘面便是一些超跌股缓缓放量。对机构主力而言，只要大盘后市下跌空间不大就可进场，他们没必要也没可能去精确抄底。投资者在具体操作上应以建仓为主，年底前这段日子可每逢跳水便去抢货，不必被大盘表面上的弱势所吓住。

郑步春 每日经济新闻

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