如何把握中期调整中的个股大行情

　　广州万隆

　　提要：买股票不是买指数，一般情况下指数只能反映多数个股的走势，个别受权重股左右的指数如上证指数甚至不能反映多数个股走势。事实上，在大市调整过程中个股仍然存在良好的机会。上证指数11月28日最低见4778点回升，一批个股早在10月份就见底回升，至今已经走出一波大行情。市场中还有不少类似的先于大市止跌回升的个股，即使大市中期调整没有结束，这批个股仍将在大市调整阶段制造局部牛市，如何把握调整期内的个股大行情？

　　市场行为透视：多头力量不足以支持市场连续大幅上涨，是周二股指上破5200点后大幅回落的原因，本栏昨天认为：“预计周二股指震幅较大，上破5200点后需要回调整固”，实际情况正是如此，尾市前的大幅反弹表明当天的回调是超买后的技术性整固，正常情况下反弹还可看高一线。

　　反弹提供了较好的做多机会，即使反弹结束，结构性的局部牛市仍将续继下去。上证指数11月28日最低见4778点回升，一批个股早在10月份就见底回升，至今已经走出一波大行情，市场中还有不少类似的先于大市止跌回升的个股，即使大市中期调整没有结束，这批个股仍将在大市调整阶段制造局部牛市。

　　如何寻找调整期内走出阶段性大行情的个股？

　　2007年行情中主流热点板块中的绩优股经历了充分的价值发现过程，在市场情绪过热的情况下，其中大部份个股甚至价值高估，成为大市见顶回落的重要原因。然而，投资人在某一时期总是存在投资偏好，在2007年的行情中，投资者从上半年爆炒垃圾题材股到三季度炒作绩优股，两类个股之外的品种被忽略，因此市场中有一批涨幅落后于大市且有一定的投资价值的品种，少数长线投资者先知先觉，逢低买入这类个股，正是这样一批个股在本轮调整市中先于大市止跌回升。随着这批个股行情的展开，市场热点将越来越明朗，多数投资者认同这一操作思路后将造成投资风格的转换。越来越多的信息表明，在价值型炒作到位甚至产生投机泡沫后，只有成长性才能编制更动人的故事支持牛市继续进行，08年的投资风格将从价值投资转向成长投资。

　　成长投资有两大线索：1、产业升级，高科技带来高成长；2、消费升级带来高成长。属于第一类的成长性行业主要有电子信息、通信、新

　　市场走势预测：周二的大幅震荡以多头基本收复失地告终，反弹行情没有结束。中石油和银行、地产股走势偏弱限制指数反弹高度，短线可密切关注中国石油的走势。

　　实战策略：大市仍处中期调整过程中，反弹过程中注意逢高减仓。风险和机会并存的情况下，局部做多仍然可为，中小盘成长股行情发展中，可择机介入目标股；超短线热钱可关注热点轮动现象，出现轮动热点时快进快出。调整期内控制风险最重要，做多需控制持仓量。