AH股反动溢价率单日飙升7.7%

　　王斌

　　H股连续两天调整，A股却稳步走强。两地市场走势的“分道扬镳”，促使A股对H股溢价率昨天创纪录地猛升7.71%。海螺水泥(600585.SH，0914.HK)的A、H股溢价率最低，但仍达到了15.37%。

　　昨天，恒生AH股溢价指数收报166.97点，上升11.95点，升幅7.71%，显示当前A股股价平均比H股股价溢价66.97%，溢价率单日涨幅创出今年7月该指数发布以来的新高。不过，66.97%的AH股溢价率并非最高，最高为今年8月17日的97.8%。

　　QFII投资额度扩大、新基金发行开闸的利好“战胜”了存款

准备金率大幅上调的利空，昨天A股低开高走，上证指数收盘上扬1.38%，至5161.92点。而H股则在内地存款准备金率上调的拖累下走低，香港国企指数收盘下跌2.45%，至17187点，令两地股价差距急剧扩大。

　　Wind资讯数据显示，截至昨天收盘，仅有海螺水泥、中国中铁(601390.SH，0390.HK)的A、H股溢价率低于20%。50家A、H两地上市的公司中，A、H股溢价率低于50%的一共有16家。在几个月前，部分公司曾出现过A股对H股负溢价的情况。

　　剔除目前在香港停牌的ST科龙(000921.SZ，0921.HK)和洛阳玻璃(600876.SH，1108.HK)，溢价率最高的为南京熊猫(600775.SH，0553.HK)，至昨日已经扩大至258.51%。

　　一位券商研究员表示，近几个交易日以来，A股市场呈现了探底回升的走势，个股走势也逐渐增强，而恒生指数则出现了连续下跌的状况，这是导致两市A、H股价差近期有所扩大的主要原因。

　　自11月22日恒生指数收盘26004.92点以后出现反弹，并在11月29日香港恒生指数大涨4.06%以后，其反弹力度逐渐有所减弱，并在近两个交易日连续下跌。而上证指数近两个交易日却反弹了2.52%，深成指也累计上涨了3.37%。

　　华泰

证券研究员吴剑平指出，尽管美股近期出现连续回升，但是受中国

人民银行大幅上调存款准备金率的影响，香港市场的投资者对于内地宏观经济的增速，以及发行H股的上市公司的业绩可能产生了一定担心，由此导致近期H股在香港市场出现较大幅度回调。而A股市场则出现反弹。不过，目前A股市场反弹力度较大，在利空尚未完全得到消化之前，调整仍有可能再度来临，A、H股价差可能会开始缩小。

　　有业内人士也认为，目前H股市场出现调整，A股市场可能会重新受到拖累出现下跌。此外，央行提高存款准备金率的利空尽管在昨日早盘得到消化，但是市场担忧并未完全消除，尤其是在市场出现强劲反弹之后，获利回吐可能会导致A股市场再度出现下滑，从而使近期有所扩大的A、H股溢价率重新缩小。

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