上调准备金无碍牛市进程

　　券商观点：明年上半年机会大，沪指最高可见一万点

　　本报讯 (记者 古帆)针对流动性过剩的现状，除加速人民币升值外，央行再次出手，决定从12月25日起上调人民币存款准备金率1个百分点，这是今年内第十次上调存款准备金率。此次调整后，存款准备金率达14.5%，将冻结金融机构3942亿元资金。

　　此外，上周末消息面的变化也值得投资者的关注：一是央行责令商业银行明年逐季上报信贷计划；二是国务院调查组本周将赴全国各地排查楼市。

　　业内人士表示，上述消息是中央经济工作会议精神的贯彻落实，预计明年将会有更强力度的调控措施出台。

　　对于此次上调存款

准备金率对A股市场的影响，业内也存在分歧。著名经济评论家水皮认为，上调准备金率不会改变市场的方向，在利空出尽后，周一A股上涨会比较轻松。另外，由于存款准备金率从原来的上调0.5个百分点到现在的1个百分点，可能会对银行板块有影响，从而对指数造成冲击，不过在指数下调时可以逢低进入。

　　不过，著名职业操盘手花荣却认为，此次提高存款准备金率是利空。他预期，从紧措施将会陆续出台，市场资金面将因此收紧。大盘反弹的力度将因此减弱，周一将会窄幅振荡。

　　尽管业内人士对短期市场看法存在分歧，但各大券商纷纷看好明年的行情，特别是明年上半年的机会。

　　综合本月券商已发布的2008年投资策略报告，明年沪综指的波动区间约在4500点至10000点，上半年的市场机会较大；内需消费概念、

人民币升值概念、央企重组和奥运概念等是明年投资的主题。

　　中金公司：

　　大盘蓝筹股涨幅30%-40%

　　观点：A股市场高估值状况将在2008年持续，2008年大盘蓝筹股动态市盈率将在30-35倍波动，对应的上升空间为30%-40%，其中业绩贡献度上升空间大约为20%。行业：金融、地产、零售、钢铁、电力等五大板块机会最大。

　　高盛证券：

　　明年上半年见顶

　　观点：中国市场高涨的情绪和充裕的流动性，可能在2008年上半年推动A股市场达到难以为继的高水平。

　　行业：相当关注A股市场中走势落后的大盘股，其中金融股、油气股及电信股所面对的风险较小。而且航空、药品零售、资产管理及托管银行等行业似乎仍处于良好位置，料将受惠于中国强劲的宏观经济趋势。

　　海通证券：

　　未来两年业绩增长30%-40%

　　观点：未来两年间，A股上市公司业绩将有望继续保持超预期增长，上市公司内生性增长力量可以拉动整体业绩增长约30%-40%。

　　行业：超配以金融、地产、通讯运营和石油化工为代表的封闭型行业，以及以钢铁、机械和交通运输为代表的半封闭型行业。

　　招商证券：

　　沪综指最高可见一万点

　　观点：2008年上证指数波动区间为4500点-7500点，业绩浪最可能在一季度发生；在非理性繁荣的情景下，上证指数波动区间为4500-10000点，指数将以极大的波幅锯齿型加速上升。

　　行业：由劳动生产率加速提升引发的“资本稀缺”将促使企业盈利持续提升，而劳动力价格重估、消费结构调整、产业结构调整，将促使经济繁荣深化。

　　申银万国：

　　深沪300指数可摸7000点观点：A股市场2008年或将呈现出“回暖-整固-上扬”的运行格局，预计沪深300指数明年的波动区间将在4500-7000点，对应2008年动态市盈率区间为24-37倍。

　　行业：从未来3个月看，金融股以及强周期消费行业内的汽车、地产、航空股值得关注。从未来6个月看，煤炭、电力或有所表现。从未来6-9个月看，钢铁、机械、水泥等板块可能走强，

　　长江证券：

　　将呈局部性繁荣格局

　　观点：2008年A股市场将呈阶段性、局部性繁荣。

　　行业：看好消费服务业和受益本币升值带来汇差收入的航空业，以及资源类企业如石油和煤炭；另外，还看好金融和

房地产业。

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