机构看市：反弹能看多高

　　银华投资

　　明年股市又该怎么走，这成了现在股民最关心的问题。近期多家机构都提出了对明年市场走向的预测，前高后低的走势基本被达成共识，毕竟有个奥运在此撑着，上半年要想有多难看，倒还不至于。不过机构们对明年行情的预期已大大降低，所以，在收益方面，投资人也该适当降低自己的目标，动辄翻番的故事，在明年可能是难以实现了。

　　机构投资人对明年股市在预测，发改委同样也对明年的经济目标做了预测。刚刚结束的中央经济工作会议提出“明年将防止经济由偏快转为过热，实行从紧的货币政策，2008年GDP调控目标在9%-10%， CPI目标4%-4.5%”，这些政策将制约明年的总体投资规模，对周期性的上市公司产生重大影响。因此，明年这些上市公司的日子也许并不好过。

　　不过虽是如此，但牛市的基础并未改变。今日金融时报与

　　股市场的震荡是正常的，也是难免的，但也种震荡会严重影响投资人的投资心态。不仅国内的基民在前期大量赎回基金，就连以稳健著称的QFII在11月净赎回也是明显增加，不过QFII并没有集体性的减仓动作，显示了别人在仓位控制上的确要略胜一筹。

　　在中国神华、中国石油等多家H股回归A股之后，在港上市的红筹公司艳羡不已，近日中海油、网通、中信泰富等红筹巨头的老总在多个场合再度表达了回归A股的想法。的确，A股定价要比港股高出许多，在国内IPO弄个20、30倍的市盈率发行那是稀松平常的事，难怪不得SOHO的老大潘总对在香港的定位十分不满(不过苦于内地要想上市难度太大，只好先来个港股先行，把钱弄到手才是真的)。近期大盘蓝筹股又刮起了先A后H之风，说是要重夺市场的定价权，但真要以此定位在香港发行，那就可要担心出现上市首日就跌破发行价的尴尬了。都闹着要回归，都想多圈点钱，谁去管你市场是否承受得了不，至少还可以打着稳定市场、让国内投资人分享经济成长的成果的幌子。是啊，谁又会嫌钱多呢。多了的钱暂时找不到项目就先来个补充流动资金或是干脆就来新股申购，反正现在新股申购是即安全又有不菲收益。

　　说完闲话，再说大盘。看到近期持续上行的走势，证明我们的观点十分正确，股指在4800点走出空头陷阱，成功地让不坚定者缴了枪、投了降。虽成交量还未放大，但这是因为场外还有不少犹豫者没有进场，那么在他们进场之前，股指继续看涨。能走多高？那就要看这些犹豫者何时进场了。