钢铁打基础 反弹高度几何

　　广州万隆

　　提要：多头集中力量连续两天大幅炒高钢铁板块，兼有中石油短线反弹相助，周三大市终于走出象样的反弹。钢铁板块有静态市盈率较低、短期跌幅巨大和机构重仓三大特征，同样具有上述特征的有色金属板块随后走出大幅反弹行情。钢铁和有色金属两大板块是本轮反弹的基础。打好基础后，反弹过程从热点领涨过渡到个股普涨，继而发展到板块轮动、个股行情分化，直到超跌个股轮炒一遍，反弹就将宣告结束。本轮反弹行情中，钢铁、有色金属还能走多高，哪些板块有机会拿到热点轮动的接力棒，股指反弹的空间有多大？

　　市场行为透视：经过近两个月、1300余点的长途奔袭，空头做空能量大量释放，杀跌行为越来越谨慎。多头长时间受压制，做多能量逐渐积聚，此时钢铁板块连续两天大涨点燃了多头的热情，周三走出个股普涨的报复性反弹行情。

　　为什么主力将抄底目标首选锁定钢铁板块？两大因素吸引主力做多钢铁股：首先是基本面的因素，在国家节能环保政策推动下，钢铁行业的整合趋势越来越明朗，宝钢、武钢、

鞍钢、马钢等在行业整合过程中优势地位将得到加强，此外，钢铁产品的价格仍在上升趋势中，这些基本面因素支持大型国有钢铁企业业绩保持平稳增长，钢铁股的低市盈率优势有望长期保持，对长线资金有一定的吸引力；其次是博奕因素，统计表明以基金为代表的主力机构仍然重仓持有钢铁板块的几大龙头品种，这些品种在市场调整过程中累计跌幅较大，博奕因素有利于以短期赢利为目的的热钱介入套利。

　　钢铁板块短期能涨多高取决于其中多头主力的性质。上述分析表明，近两个交易日内积极介入钢铁板块的多头有长线投资者和短线投机者，对股价趋势起稳定作用的是长线投资者，而短线投机者在弱市之中套利期望值不高，游击战式的交易行为在相对高位打压股价，因此，如果近两个交易日内介入其中的短线投机资金较多，股价上升空间就相对有限；如果长线投资者买入较多，则股价短期上升途中抛压相对较小，上升空间就会更大。

　　实际情况如何？暂时无法统计机构资金流入量的情况下，我们只能凭经验做出判断。以武钢股份为例，假设静态市盈率20倍以下对长线投资者有吸引力，则18元以下都是长线投资者的买入区域，目前股价在18元以下，据此判断此前两天的买盘中长线资金应该不少，且现价位仍然吸引长线资金买入，因此股价在消化短线套利盘后还将保持稳定。

　　有色金属板块不是反弹行情的领涨板块，行情受大市止跌反弹走势影响，其中的多头更多以短线投机抢反弹为目的，因而行情的反弹高度相对较小，反弹结束后将很快冲高回落。有色金属板块冲高回落后，轮动的热点理论上应该还是主力持筹较多或累计跌幅较大的品种，如金融、

房地产、煤炭等板块。

　　市场走势预测：钢铁股持续走好有稳定多头士气的作用，反弹将持续几个交易日；有色金属板块冲高回落及其后的热点轮动有可能造成市场情绪大幅波动，因而反弹过程可能波折较多。人气逐渐回升的情况下，反弹目标5300-5400区间。

　　实战策略：反弹过程中有明确的热点，有助于市场信心恢复，后市看高一线，空仓或轻仓者可部份资金介入做反弹行情，重点关注钢铁、新

能源、节能环保、金融等板块。

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