股市反弹缺少弹药 低位震荡不变

　　年底前资金面相对紧张，今日或将继续震荡调整

　　晶报记者 张帆

　　上周在以中石油为代表的大盘指标股下跌的影响下，5000点得而复失。多数机构认为，由于近期新股发行节奏相对较快，同时，调控的压力预期也依然存在，年底前资金面将相对紧张,而中国石油短线也难以企稳。因此，近期市场依然将延续震荡筑底的格局，不排除今日继续蓄势调整的可能。

　　低位震荡趋势不变

　　申银万国的钱启敏认为，上周沪深股市继续探底，其中一度出现大涨，但周五重回跌势。从目前看，后市大盘仍将维持弱势探底，无量整理。他认为，影响目前市场的主要因素有三个：一是中国石油能否有效止跌。上周中国石油周跌幅为8.88%，影响上证指数约2%，即100点左右。该股已经成为影响指数的最大因素，如果未来股价继续走低，将对大盘形成压力。其次是周边市场表现，由于目前内外联动日益密切，周边市场震荡较大，对本已脆弱的A股投资者同样具有心理暗示作用。第三是管理层的政策信号，如果股指调整足够充分，或者管理层认为过度的话，不排除在政策面方面出现转机。但目前看来，大盘新股持续不断，新基金没有开闸，表明管理层对当前指数还是比较认可的。

　　基于上述判断，由于中国石油仍在屡创新低，股价还有惯性下调的空间，再加上12月还有机构结账、基金准备分红等多重因素，因此本周大盘将呈惯性探底、低位震荡的走势。

　　方正

证券认为，宏观调控依然是现阶段制约市场的最主要的因素，防通胀有望成为2008年的首要任务，调控成为明年上半年经济工作的主基调基本已经明确。短期市场虽然在企业所得税下调的利好下成交量有所放大，但考虑到年末资金面临的压力，同时新股发行仍未有减速的迹象，预计近期市场依然将延续震荡筑底的格局。因此，投资者在操作中可重点关注一些有着良好成长性的个股。

　　中石油成市场风向标

　　目前市场普遍认为，股指甚至整个大盘的走势将取决于中石油的走势，因此一旦中石油企稳则意味着市场这波调整见底，各路资金亦将纷纷进场，一场新的升浪可能随后展开。

　　申银万国的首席分析师桂浩明认为，后市要能够走出像样的上涨行情，需要投资者对行情有信心。而这一点在现在还难以做到。现在距离年底还有1个月时间，如果其间中国石油能够寻找到可靠的支撑，那么对于大盘来说也就能够真正明确底部，并且有效地最后终结本次下跌。进而言之，如果银行股在这一阶段能够逐渐走好，那么对于激发市场信心会起到很大的作用。从目前的形势看，大跌行情已经到了尾声，但股市要真正走强还需要时间。

　　适当关注金融板块

　　广发证券认为，市场经过连续的调整，很多个股跌幅较大，特别是部分有色金属等资源类

股票跌幅巨大。他们认为，资源类股的业绩并不会像人们想象的那样出现大幅度的下降，其业绩仍能保持增长的机会很大。目前对于其估值的质疑，在业绩增长下可能有所缓解。同时由于明年经济增长的情况预期良好，金融股的表现仍将出色，其业绩增长具有较好的确定性，因此在调整后，建议适当关注金融股的走势。

　　也有分析人士认为，在岁末年初之际，A股市场将形成两大主题投资：一是人民币资产股，它们在近期仍有望成为市场的重要引擎；二是年报业绩预期题材，既包括2007年业绩超预期增长的个股，也包括年报的高比例分配题材，毕竟目前已至年底，上市公司业绩尘埃落定，对2007年的分配也将形成初步的框架。所以，此类个股有望成为近期行情的一大主题。

　　本周猜想

　　　1地产股止跌企稳

　　概率：65%

　　点评：由于房地产股的长期向上趋势未变，并且其将在2008年结算2007年的商品房。因此，2008年房地产股将进入到业绩爆发式增长的阶段，建议投资者可以低吸持有。

　　　2煤炭股表现上佳

　　概率：60%

　　点评：煤炭股前期持续下跌已使得此类个股的估值渐趋合理。与此同时，煤炭股的控股股东大多拥有优质资产，具有注资预期，如此种种题材预期以及估值合理的基本面，极有可能刺激多头资金配置煤炭股。

　　3科技股反复活跃

　　概率：65%

　　点评：科技股股价升幅有限，从而赋予了其估值洼地优势。与此同时，2008年的业绩增长预期相对乐观。所以，目前已有机构资金关注，不排除该板块在近期有活跃的可能。

　　　4化肥股跑出黑马

　　概率：70%

　　点评：化肥股的优势在于低估值和高成长性。因此，化肥股2008年业绩将有不俗的预期，化肥股或将在近期反复逞强，持续走高。故建议投资者密切关注六国化工、盐湖钾肥、川化股份等品种。(上证)

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