两大利好驱动 金融料成反弹领头羊

　　余凯 武汉新兰德

　　周四大盘出乎意料地杀了一个回马枪，200点的涨幅已是近期难见。我们认为，投资者应加大对反弹可持续品种的关注，在人民币大幅升值的强烈预期以及税改双重利好的共同作用下，周四表现最为抢眼的金融板块将成为本轮反弹的领头羊。

　　国务院常务会议日前审议并原则通过了 《中华人民共和国企业所得税法实施条例(草案)》。国内研究机构经过统计认为，所得税率下调至25%将提升2008年上市公司盈利6个百分点，零售、饮料、银行、煤炭等行业受益较大。

　　2008年以后，受益于 “两税合一”和工资税前抵扣优惠，各家银行的有效税率都将明显降低。在上市银行中，中信银行最受益于税率降低，其次是浦发银行，但是考虑了递延税项调整的影响后，工行净利润增加比例最大，其有效税率下降幅度最为明显，兴业银行有效税率最低，浦发银行和深发展的有效税率有所上升。

　　而证券板块则有着更为有利的政策利好。新税法中确定居民企业持流通股超两年或免税。券商自营盘占市场的比例相当可观，如果能够实现免税，那么对于证券公司的盈利能力也是一大促进。而保险板块也有同样的获利原理。

　　另外，

　　由此我们认为，在如此双重利好作用下，金融板块自然成为最具人气的板块，其反弹力度应该强于其他板块。而对于中长线的投资性思维来看，只有行业的龙头企业才具备长线投资价值，因为它们在业务的巩固、创新等方面都会领先于其他企业，才能使得其业绩能保持长期的增长性。