谈股论金：11月30日专家看市场

　　反弹虽然强劲 后市还须小心

　　受周边市场强劲反弹的影响，昨天大盘高开高走，盘中虽未顺利回补跳空缺口，但却成功收复5000点整数关，成交量明显放大。盘中个股全面上涨，市场人气为近期之最。

　　看点一：权重股如期反弹，指数收复5000点。昨天盘中权重股均强劲反弹，中国石油、中国石化以及银行股的全面反弹不仅使指数大幅上涨，而且大大鼓舞了投资者的做多热情。经历过一段时间调整之后，市场本身已积累了较为强劲的反弹要求，昨天权重股的集体走强点燃了市场的做多热情，收复5000点整数关应在情理之中。

　　看点二：个股全面放量反弹，市场信心暂时得到恢复。昨天个股全面放量反弹，显示市场的投资信心得到了暂时的恢复。前期出现的局部反弹终于在外力的影响下转化成全面反弹，这样的走势可能还会继续。

　　看点三：成交量明显放大，抄底资金增加。昨天的成交量也明显放大，表明观望资金加大了抄底的力度，这对后市继续反弹是大大的好事。

　　看点四：反弹还将遭受挫折，操作注意控制节奏。昨天的反弹虽然强劲且有较为充足的理由。但就其理由的实质性看，对A股市场的影响并不带有转折性。欧美股市反弹并未彻底解除次级债警报，A股市场此次调整主要因为流动性过剩以及股市价值高估，投资者做多的信心也未得到根本的恢复。因此后市反弹很可能还将遭受一定程度的挫折。操作上，投资者应该把握反弹的节奏，切不可盲目抄底或重仓追涨，高抛低吸、波段操作仍不失为上策。

　　就昨天整体走势看，笔者认为这样的反弹只是迟早的事，经历了多日的调整之后，市场本身已积累了短期反弹的要求，市场就此展开反弹并不足奇。但昨天的反弹并不代表市场就此告别了调整，反复的可能性依然很大。投资者特别是中小投资者面对反弹应保持冷静，有节奏的操作比一味坚守更为安全有效。套牢筹码则需耐心等待，切不可在反弹中割肉，让自己倒在黎明前的黑夜中。(楚风)

　　投资与赚钱

　　我们先来读一个《欠着》的故事：

　　乞丐：“能不能给我一百块钱？”

　　路人：“我只有八十块钱。”

　　乞丐：“那你就欠我二十块钱吧。”

　　……

　　有些人总以为是上苍欠他的，老觉得老天爷给得不够多、不够好，贪婪之欲早已取代了感恩之心。

　　如若把简单的事情变复杂，那是智力低下的表现。投资本身并不复杂，即使你只掌握一种有效的投资方法，其他一万种无效的方法都无法与其相提并论。把复杂的事情变简单，这需要一定的智慧。找到一种相对简单的投资方法并从中获利，这应该是所有致力于投资市场的投资者共同的愿望，也是我们一直研究的投资课题之一。

　　全流通以来，制度的变革使上市公司发生了翻天覆地的变化，整体上市、资产注入、并购重组等使公司变得更有“价值”的措施层出不穷，市场的投资理念也逐渐转向更加关注上市公司的真实价值。但真正容易把握的机会恐怕不在这些“穷则思变”的公司上，而在于低位买到那些具备良好成长性的龙头公司。

　　我举几个股票上市后到目前的股价表现为例：一、万科A是地产股龙头，1991年上市当天开盘14.58元，本周一收盘价复权后为1196.39元；二、贵州茅台为酒业股龙头，2001年上市当天开盘34.51元，本周一收盘价复权后是771.50元；三、中信证券是券商股龙头，2003年上市当日开盘5.53元，本周一收盘价复权后为115.49元等等……这样一些我们耳熟能详的绩优龙头公司还有很多。

　　看到这里我们就明白了，最容易让我们赚钱的公司是那些行业内的龙头公司，它们具有品牌、管理、资源或者技术等自身实力方面的某种优势，使其长期处于行业内的领先地位。尽管投资它们，需要我们长期持有才能获得丰厚的回报，不过，既然巴菲特是做股票最成功的人，他可以平均持有一只股票达17年之久，我们为什么不能？

　　去年香港市场的平均日成交金额是300多亿港元，和港股目前十几万亿港元的总市值相比，港股市场平均换手率要比我们A股市场低得多。不可否认，我们的市场还有较浓重的投机炒作成分，但理性投资占主导地位必将是大势所趋。届时，A股市场的平均换手率也会较低，类似港股市场中少部分优质龙头股主导市场成交活跃、大部分垃圾股日成交稀少甚至单日无成交的情况都将会出现。

　　前段时间股市行情火爆，到处听到的都是赚钱的喜讯，今天这个赚钱了，明天那个赚钱了，似乎一时间人人都成了牛市的赢家，人人都成了股市的高手。于是乎，会写几笔的都来开股市博客，赚过点钱的都敢说自己是私募资金操盘手、某某某无量大师，无光环的盗用别人的名号招摇撞骗的比比皆是。目前，稽查大队成立了，市场正在走向制度化规范化，一个公开公平公正的资本市场就要来临。

　　现在在很多人的心目中，炒股成了赚钱的代名词，只要听你说在炒股，不少人一定会说：“最近赚翻了吧？”赚钱难道真是这场盛宴的最终归宿？值得我们深思的还有很多很多……路漫漫其修远兮。(周贵银)

　　底部尚未探明 后市仍有反复

　　昨天大盘在银行板块等大盘蓝筹股的带领下一路走高，收出放量的大阳线，一举吞掉前面的两根阴线，收复5000点关口，实现了红周四的预期。如何看待昨天的放量大阳呢？

　　昨天盘中转折点从上午10点半开始，大盘的量能同比出现50%以上的放大，在中石油继续打压下，面对外盘的强劲上扬，场外资金开始进场，在银行板块的集体崛起下，大盘释放了压抑已久的做多动能，一举收复5000点大关。

　　昨天大盘量能突破800亿，基本确认了500亿是地量，初步确认4800点之下应属于底部区域，后市要注意的是大盘能否完成对底部的有效确认，有几点现象可以说明大盘后市仍有反复的可能：

　　一、昨天的大阳线仍属于构筑本月的下影线，在本月大阴的前提下，下月依然会有做下影线的要求。

　　二、昨天的长阳依赖于外盘的影响，盘中可以看到，利用中石油打压股指的意图依旧存在，而中石油昨天成交量没有放大，意味着中石油的市场定位仍未完成，依然可能成为后市打压大盘的工具。

　　三、由于外盘的影响，主力打压的目的没有完全达到，使大盘脱离了“以空间换取时间”的轨道，后市用“时间换空间”的可能性就会增大。

　　所以昨天的放量长阳确认大盘已落下了第一只脚，后市仍然根据前面提到的确认底部的三点——“成交量、消息面、上升角度”来判断大盘是否完成对底部的确认。操作上，在完成中线建仓的同时，在反弹过程中，根据个股的演变做好换仓工作，适量控制仓位，将最后的子弹用在探明大盘底部那一刻。

　　(老股民大张)

　　大盘如何走还得看蓝筹股的脸色

　　昨天大盘在蓝筹股的带领下强劲反弹，以中国国航、工商银行、中国石化、中国联通等为代表的众多蓝筹股关键时刻再现风采，上证指数一举收复5000点。

　　曾几何时，当主力用蓝筹股打压股指时，许多属于“八”范畴的个股纷纷活跃，据此，不少市场人士认为行情热点会由“二”转向“八”。虽然前几天个股涨多跌少，但大盘涨少跌多，根本原因还是蓝筹股的不作为。这充分说明牛市要向上拓展空间，还得靠蓝筹股牵引。

　　蓝筹股担当引领大盘的重任是多种因素决定的，因为蓝筹股有其他股票不可比拟的优势，主力不会丢掉西瓜拣芝麻，蓝筹板块的特点以及主力的行为决定了蓝筹板块将引领牛市方向。

　　股指期货的推出已为时不远，为了增加未来在股指期货上的话语权，主力会不约而同地争夺蓝筹股的筹码。

　　由于关乎国计民生的行业特性和垄断性特征决定了蓝筹股具有更大的投资价值，近两年发行上市的一些超级大盘股全都是大型国有企业，涉及金融、能源、化工、机械制造等多个行业。企业规模大、管理规范，有的具有定价话语权、竞争力强、业绩优良，作为价值投资的带头人，机构追逐蓝筹股是理所当然的。

　　浅水养不了大鱼，当前流动性过剩不仅是社会资金充裕，单个机构资金也很庞大，小流通市值的股票不方便主力进出，而流通盘大的蓝筹股刚好弥补这个缺陷。

　　事实上，大盘连续调整期间，银行板块整体抗跌，中国神华、中海油服、中国联通等拒绝创新低而逆市翻红都说明主力已经或正在控制对市场有影响力的蓝筹股。笔者认为，中国股市要走牛，没有蓝筹股的表现是不可想象的。由于蓝筹股是机构青睐的板块，作为跟风的散户，我们应该追逐主力的步伐，把主要的资金布局到蓝筹股中，享受牛市赚钱的乐趣。

　　(股示舞道)

　　如何识别反弹与反转

　　反弹与反转是投资者经常争论的话题，识别两者之间的差异，对于研判股市至关重要。

　　一、首先要看底部构造得是否坚实。大盘经过大幅下跌后，成交量长期低迷，不少个股股价已跌无可跌，市场对利好和利空消息已经麻木，在多次利空的打击下几次探底，但下跌动力明显不足，无法再创出新低，底部形态明显，这是反转的首要条件。而反弹是在下跌趋势中的一种技术性回抽，反弹的底部构造不充分。

　　二、从成交量看，是否“量能充分”。如果是反转的话，大盘在完成筑底之后，向上突破时成交量成倍放大且连续放出巨量，此时的量应当接近或超过上一波行情顶部时的量，从底部向上突破时的成交量越大，说明量能越充分，反转的可能性越大。而反弹的成交量较小，即便放出巨量，也不能连续放出，无法维持量能，说明多方后续能量不足。

　　三、从领涨板快看，大盘是否有“做多的灵魂”。反转行情中，必须有“能够被市场认可”的且能激发人气的领涨板块，如1996年的绩优股和1999年的科技股。在反转行情中需要有一大批强势股屡创新高，高价股的火爆能够起到示范效应，使市场的整体价格重心抬高，将上升的空间完全打开，大盘的热点要持续，而且持续的时间要较长。反弹行情中，热点杂乱无章，而且不连续，缺乏能够带动人气的领涨板块，属于超跌反弹的性质。

　　四、从主力的炒作理念看，是否推陈出新。在反转行情中，市场会形成一种“全新”的投资理念，同时还会涌现一些全新的题材和概念。而在反弹行情中，缺乏新理念和新思维，大盘反弹时市场只是在重复过去的一些陈旧的题材和概念。

　　五、从技术上看，短，中，长期均线是否形成“多头排列”。在反转行情中，大盘的短期均线上升得强劲有力，中期均线紧随其后，长期均线开始拐头向上，短中期均线有效地穿越长期均线，形成金叉，大盘的整体均线系统构成“多头排列”。在反弹行情中，短中期均线虽然拐头向上，但长期均线仍然保持一定的速率向下运行，而且短中期均线无法有效地穿越长期均线，反弹行情一般会在长期均线处遇阻，成交量萎缩，股指无力有效地突破长期均线。

　　六、从基本面看，是否有支撑一轮大牛市的环境。在反转行情中，基本面会发生根本性的变化，各种因素都支持股市走牛。而在反弹行情中，基本面没有出现根本性的变化，甚至基本面还在继续恶化。

　　七、从资金来源看，是否有大量的新资金进场。主要标志为新股民是否纷纷入市。在反转行情中，投资者的队伍往往会不断扩大，场外资金大量进场，多方有强大的生力军作后盾。而在反弹行情中，入市的新股民不多，行情主要靠场内的存量资金维持。(久富投资)

　　后市关注三点 行情把握六条

　　受美股飙升的影响，昨天两市大盘大幅高开。经过上午的缩量震荡后，接近午间收盘时突然放量狂拉。下午在银行股的带领下一路放量上涨，大有扭转乾坤之势。但需提醒投资者的是，昨天虽然形成长阳，犹如11月14日的放量长阳一样，大盘仍不能完全确认已经脱离了风险区。后市指标股能否企稳、量能能否持续放出、指数震荡区间是否步步向上是观察行情走向的关键。

　　昨天大盘量能有一定幅度的放大，说明有资金开始入场，是好现象，如果能持续，大盘即使是反弹，高度也不会低，因此需要关注今天的大盘走势与量能。

　　昨天的长阳肯定会刺激投资者的神经，丧失的信心可能会被一根长阳又鼓动起来。肯定有很多人会问是反弹还是反转？能有多高？答案除了市场能给你，没有人能给出准确的答案。但行情的发展总是有迹象可觅的，笔者一直强调左右市场的三个重要因素——两桶油走势、银行板块走势和量能变化。这三点在一定的阶段内会继续有效。除了三点因素之外，笔者认为后市应把握关键六条：

　　一、如果指标股持续狂拉并将指数拉到较为安全的位置，行情有可能就此反转，后市可积极参与。

　　二、如果指标股行情昙花一现，就要看其能否保持稳定，如果稳定，指数也会稳步上升，行情反弹高度可期。

　　三、如果指标股行情昙花一现后再次大幅下跌，行情还有寻底的过程。

　　四、关注量能的变化，量能能否持续非常关键，未来几天某一天缩量没问题，出现持续缩量就有问题。如果小幅缩量没问题，大幅缩量就有问题。

　　五、关注反弹第二天到第四天的变化，如果大盘在反弹第二天到第四天维持高位运行，行情再次出现突破强拉时，就是入场的时机。

　　六、关注是否出现强势概念股，如果有，后市安全性较高。

　　一根长阳缓解了紧张情绪，但并不能确定方向性问题，即便从此反转，当前也应暂且按照反弹操作。无论如何要准备好子弹，随时准备入场，但要控制仓位和设定好止损，一旦出现反转的迹象，可重仓操作。

　　无论如何昨天的行情值得肯定，涨幅是小事，量能急剧放大才是关键，后市能否持续最为重要。今天是周末，由于前三天的缩量，本周成交量不会明显放量。这也就是说下周的量能非常重要，投资者应密切关注。(占豪)

　　单日巨阳上攻 依然难言反转

　　上证指数昨天大幅高开，早盘依然在缩量震荡，后在权重股放量上攻的带领下快速拔高，终盘以次高点5003点报收，上涨了199点。沪市全天成交量达827亿。超过九成的股票都随着股指的反弹上涨，两市共有28只股票涨停。

　　热点方面，受到国际原油期货价格大幅下跌的影响，航空板块昨天集体大涨，海南航空、中国国航、上海航空等纷纷涨停。受到原油价格回落利好刺激的还有石化、水运等板块，中国石化、南京水运、中海发展大幅上涨。昨天股指的大涨与权重指标股的企稳反弹、大幅上攻关系密切，重要的权重指标股的涨幅大多超过了大盘的涨幅，可以说明昨天的反弹是场内机构人为所致，并没有出现场外资金进场吸筹的现象。后市大盘的涨落依然取决于中国石油的强弱，但目前其价格依然过高，且调整的时间也远远不够。

　　从技术上看，大盘昨天出现了单日巨阳上攻的行情，一举收复了5日均线和半年线，配合不错的成交量也说明目前这个位置抛压不大。但需要注意到上证指数6124点开始下探以来，已经在60分钟分时图上出现了明显的下降通道，而今天大盘就将上摸到上证指数60分钟分时图上轨5025点附近，也就是说今天行情过后，才能够说明大盘会否从此走强。倘若今天大盘无法有效突破该上轨区域的压力，大盘仍会继续下探寻求支撑。(爱川如梦)

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